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L’ancien PDG de Twitter, Jack Dorsey, dirige Block.
Marco Bello/AFP via Getty Images
Le cours de l’action de Block a vacillé dans le sillage des résultats du deuxième trimestre de la société de technologie financière, mais il reste de nombreuses raisons d’être optimiste, selon les analystes.
Fondée et dirigée par l’ancien
Twitter
(ticker : TWTR) Le PDG Jack Dorsey, partage
Bloquer
(
SQ
) a reculé après que le groupe a publié ses résultats jeudi soir. L’action a chuté de plus de 7 % dans les échanges après les heures de fermeture jeudi et a glissé de 1,6 % à 88,31 $ dans les échanges de vendredi à midi. Les actions restent en baisse d’environ 45% jusqu’à présent cette année.
La baisse de jeudi soir s’est produite malgré ce qui pourrait être considéré comme un bon résultat. Les bénéfices ont été supérieurs aux attentes et les marges bénéficiaires beaucoup plus fermes dans le cadre de la réduction des coûts. Block a enregistré un bénéfice net ajusté de 18 cents par action au deuxième trimestre, supérieur aux 16 cents envisagés par Wall Street, sur un chiffre d’affaires de 4,4 milliards de dollars, supérieur aux 4,3 milliards de dollars estimés par les analystes.
« La grande surprise était sur l’EBITDA ajusté [earnings before interest, tax, depreciation and amortization] marges, qui ont battu le consensus de 270 points de base », a noté l’analyste de Susquehanna James E. Friedman. « La direction a mis l’accent sur les efforts de réduction des dépenses compte tenu de l’environnement macroéconomique incertain, réduisant l’augmentation des dépenses sur l’année complète de 250 millions de dollars. »
Mais les résultats comprenaient également une baisse de 34% des revenus liés au Bitcoin dans son service de paiement Cash App, au milieu d’un effondrement des prix des crypto-monnaies et d’un ralentissement des échanges. Le sac mélangé de résultats a par ailleurs tiré des conclusions différentes parmi les différents analystes.
La décélération de la croissance d’Afterpay, avec des revenus en hausse de seulement 6 % par an, a été un frein, selon Lisa Ellis, analyste chez Moffett Nathanson. Afterpay est l’unité acheter maintenant, payer plus tard de la société, acquise en 2021, une transaction entièrement en actions d’une valeur d’environ 29 milliards de dollars.
Les indications de la direction selon lesquelles le volume brut des paiements – qui décrit la valeur totale des transactions sur le réseau de Block – augmenteraient de 18 % par an, et non de 29 % comme indiqué précédemment, ont été un autre facteur à l’origine de la baisse initiale du cours de l’action, a déclaré Mark Palmer, un analyste de BTIG. Le fait que les actions aient rebondi d’environ 35% au cours de la semaine précédant les bénéfices n’a pas aidé, a-t-il ajouté.
Néanmoins, il y a encore beaucoup de raisons d’être optimiste à propos de Block. Wall Street aime généralement le titre, 26 des 38 analystes interrogés par FactSet attribuant à la société une note d’achat, avec un prix cible moyen de plus de 116 dollars. L’action s’échangeant autour de 91 $ vendredi, cela implique une hausse saine.
« L’accélération de la croissance de Block’s Cash App au milieu de la pandémie de Covid-19 a changé la donne pour l’entreprise car elle a considérablement élargi la base d’utilisateurs de l’application », a noté Palmer, qui évalue Block at Buy avec un prix cible de 175 $.
« L’écosystème des vendeurs de Block continue de générer une croissance saine aux États-Unis, et nous considérons que les perspectives de croissance internationale de la société sont prometteuses », a ajouté Palmer. Le vendeur est la branche de Block qui vend des logiciels et des services financiers aux commerçants.
Et malgré la mise en évidence de la faiblesse d’Afterpay, Ellis de Moffett Nathanson a déclaré que le groupe « continue de voir des avantages dans Block, tiré par la reprise du vendeur, la monétisation de Cash App et les synergies d’acquisition d’Afterpay ».
Ellis évalue Block à Outperform avec un prix cible de 125 $. « Nous pensons que l’acquisition d’Afterpay est stratégiquement convaincante pour Block, accélérant le développement du réseau bilatéral de Block, élargissant les propositions de valeur de l’application Cash et du vendeur, et améliorant les empreintes eComm et internationales de Block », a déclaré Ellis.
Chez Bank of America, les analystes dirigés par Jason Kupferberg estiment que la vente initiale des actions Block était injustifiée et que, plus généralement, les investisseurs ont une vision trop négative de la société.
Une partie de cela pourrait être due à son lien avec Bitcoin, selon Bank of America. Après tout, le stock de blocs s’est avéré quelque peu corrélé aux fortes fluctuations du prix de la plus grande crypto-monnaie, comme les actions d’autres sociétés exposées aux actifs numériques, comme
Coinbase mondial
(MONNAIE) et
Pay Pal
(PYPL).
« Nous continuons de croire que Block est sous-évalué », a déclaré Kupferberg. « La qualité de son modèle commercial est élevée et le sentiment est trop négatif (c’est-à-dire que trop de négativité Bitcoin a déteint sur Block). »
Écrivez à Jack Denton à jack.denton@dowjones.com
Jeanne est une journaliste de 27 ans qui se passionne pour le cinéma et la culture pop. Elle adore dévorer des séries Netflix et se tenir au courant des dernières news sur les célébrités du moment. Jeanne a toujours été intéressée par l’écriture, et elle aime travailler comme journaliste car cela lui permet de partager sa passion pour la narration avec les autres.