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Les prix du bitcoin ont été inhabituellement calmes au cours du mois dernier, malgré des baisses.

Le temps des rêves

Bitcoin
et d’autres crypto-monnaies étaient en baisse mardi, car le même sentiment qui stimule la demande d’actions a continué de s’emparer des actifs numériques. Alors que Bitcoin se dirige plus loin sous le niveau clé de 20 000 $, les analystes surveillent où les prix pourraient cesser de baisser.

Le prix de


Bitcoin
a chuté de 1 % au cours des dernières 24 heures à moins de 19 100 $. La plus grande crypto est maintenant fermement au bas de la fourchette de 19 000 $ à 24 000 $ qui a dominé depuis une vente à la mi-juin, et un mouvement en dessous de 19 000 $ la rapprocherait des creux annuels en dessous de 18 500 $.

« L’échec de Bitcoin à franchir la barre des 20 500 $ a conduit à une correction. Maintenant, les taureaux devront défendre 19 500 $ afin de conserver les chances d’un rallye », a déclaré Joe DiPasquale, PDG du gestionnaire d’actifs crypto BitBull Capital. « En cas de rupture du support, nous pouvons nous tourner vers 19 000 $ et moins. Cependant, une plus grande volatilité est attendue ce mois-ci en raison des données de l’IPC.

La publication jeudi de l’indice américain des prix à la consommation, une mesure étroitement surveillée de l’inflation, est à son plus haut niveau depuis 40 ans. La Réserve fédérale a resserré de manière agressive les conditions financières cette année dans le but de maîtriser la hausse des prix, augmentant les taux d’intérêt de manière à augmenter la perspective d’une récession et à réduire la demande d’actifs sensibles au risque.

Dans ce contexte macro sombre, les cryptos sont devenus de plus en plus corrélés aux actions, chutant en tandem avec le


Moyenne industrielle Dow Jones
et


S&P 500
index. Alors qu’une partie de cette corrélation s’est estompée en septembre, en plus de la volatilité relative de Bitcoin, les actifs numériques restent sur la même trajectoire cahoteuse que le marché boursier, les indicateurs économiques tels que l’inflation et le rapport sur l’emploi étant des catalyseurs majeurs.

« L’aversion au risque de ces derniers jours n’a pas non plus été idéale pour Bitcoin, la crypto-monnaie retombant en dessous de 20 000 dollars et luttant pour redresser la situation », a déclaré Craig Erlam, analyste chez le courtier Oanda. « Nous nous sommes habitués à ces fluctuations et la récente liquidation a été modeste. Aucun support technique majeur n’a été cassé à ce stade, donc je ne peux pas imaginer que quelqu’un panique. Bien sûr, nous verrons s’il en est de même après jeudi.

Mais alors que Bitcoin est susceptible de réagir aux données de l’IPC jeudi, il est également possible que toute volatilité soit relativement modérée, loin des jours de mouvements à deux chiffres auxquels de nombreux détenteurs de crypto sont habitués. En fin de compte, dans le contexte d’un mois de septembre qui a marqué le pire mois pour le Dow Jones et le S&P 500 depuis mars 2020, Bitcoin a principalement oscillé entre 19 000 et 20 000 dollars.

« Bitcoin a à peine bougé, avec une volatilité sur 30 jours en baisse de 10 points en septembre », ont écrit les analystes de la société de données cryptographiques Kaiko dans une note. « La volatilité inhabituellement faible de Crypto est un contraste significatif avec ce que connaissent actuellement les marchés traditionnels, avec Bitcoin qui résiste largement à la vente sans risque, bien que sa corrélation avec le S&P 500 reste fortement positive. »

Cela étant dit, il y a un camp d’analystes qui considère le récent manque de volatilité comme un signe qu’un événement majeur de volatilité est à venir. Ce récit a été renforcé par des signes indiquant que les commerçants affluent vers des positions sur les dérivés cryptographiques, où le marché le plus liquide pour Bitcoin existe dans les contrats à terme perpétuels Bitcoin. Les dérivés cryptographiques sont généralement négociés avec un effet de levier ou de l’argent emprunté, ce qui peut exacerber les fluctuations de prix dans les deux sens lorsque le marché évolue.

« Bitcoin et Ethereum ouvrent l’intérêt sur la plus grande bourse de dérivés, Binance a atteint des sommets sans précédent, suggérant que de nouveaux capitaux entrent sur les marchés de la cryptographie malgré l’incertitude persistante », ont écrit les analystes de Kaiko. L’intérêt ouvert fait référence au nombre total de contrats dérivés ouverts.

Au-delà du bitcoin,


Éther
– la deuxième plus grande crypto – a perdu 2% à 1 275 $. Les cryptos ou altcoins plus petits étaient également plus faibles, avec


Solana
en baisse de 4 % et


Cardan
5% dans le rouge. Les Memecoins n’ont pas été épargnés, car


Dogecoin
et


Shiba Inu
perdu respectivement 3 % et 5 %.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@dowjones.com