Les chiffres
9,5 milliards de dollars—Revenus totaux de Warner Bros. Discovery au quatrième trimestre. Le chiffre d’affaires total pour l’exercice 2025 était de 37,3 milliards de dollars, soit une baisse de 5 %.
-9%—Les revenus publicitaires diminuent, la croissance du nombre d’abonnés au streaming ad-lite ayant été plus que compensée par la baisse de l’audience linéaire nationale. La perte de la NBA a eu un impact négatif sur le taux de croissance de 4 %.
-10%—Les revenus du contenu diminuent, en raison de la baisse des ventes de contenu en raison du calendrier des renouvellements dans les segments des studios et des réseaux linéaires mondiaux.
131,6 millions—Le nombre total d’abonnés au streaming de WBD sur HBO Max et Discovery+, soit une augmentation de 3,5 millions par rapport au troisième trimestre. Cependant, WBD a déclaré que le quatrième trimestre 2025 était également le dernier trimestre où il publierait systématiquement des sous-marins.
Le discours sur la fontaine à eau
WBD a donné un petit aperçu de la vente prochaine de la société lors d’un appel aux résultats du quatrième trimestre jeudi. Dans une lettre aux actionnaires, WBD a noté que, même si sa fusion avec Netflix « reste en vigueur » et que le conseil d’administration de la société « continue de recommander la transaction Netflix », une récente proposition mise à jour de Paramount Skydance pourrait conduire à une « proposition supérieure de la société » telle que définie dans l’accord de fusion de Netflix.
Au cours de l’appel, le PDG de WBD, David Zaslav, a également déclaré que, grâce à un processus de fusion concurrentiel, la société avait continuellement augmenté sa valeur. L’action de WBD était d’environ 12 dollars en septembre 2025 et se situe désormais à environ 29 dollars. Zaslav a déclaré que la valeur avait augmenté de plus de 60 % depuis la réception de la première offre. Le PDG a ajouté que toute transaction se concentrerait sur la maximisation de la valeur et la minimisation du risque de baisse. En outre, le conseil d’administration de l’entreprise continue de diriger un processus de vente « rigoureusement hautement compétitif ».
Bien que Paramount ait récemment augmenté sa proposition d’une offre entièrement en espèces de 30 $ par action à 31 $ par action, WBD recommande toujours l’offre de Netflix pour le moment. L’offre de Netflix a été révisée en janvier à une offre entièrement en espèces de 72 milliards de dollars, soit 27,75 dollars par action WBD.
La citation clé
« Rien ne garantit que le conseil d’administration conclura que la transaction proposée par [Paramount Skydance] est supérieure à la fusion avec Netflix ou que tout accord ou transaction définitif résultera des discussions de Warner Bros. Discovery avec [Paramount Skydance]. Le conseil reste déterminé à maximiser la valeur et la certitude pour les actionnaires tout en atténuant les risques de baisse, et le conseil évaluera toute proposition par rapport à cette norme dans le but de proposer la meilleure transaction pour nos actionnaires. — Lettre de WBD aux actionnaires
Jeanne est une journaliste de 27 ans qui se passionne pour le cinéma et la culture pop. Elle adore dévorer des séries Netflix et se tenir au courant des dernières news sur les célébrités du moment. Jeanne a toujours été intéressée par l’écriture, et elle aime travailler comme journaliste car cela lui permet de partager sa passion pour la narration avec les autres.