Les marchés boursiers américains ne sont pas le seul endroit où vous pouvez trouver des redevances génératrices de revenus. En effet, un coup d’œil rapide à travers l’étang en donne des dizaines, sous la forme du Aristocrates européens des dividendes.
Certes, les actions européennes à dividendes ont affiché des rendements inférieurs à ceux de leurs homologues américains au cours de la dernière décennie. Cependant, cela pourrait changer cette année, déclare le stratège de Goldman Sachs Guillaume Jaisson, qui pointe un écart de rendement inhabituellement important entre les actions et les obligations européennes. Actuellement, les rendements des obligations de la zone euro sont minuscules ; le choix entre les actions versant des dividendes et les obligations semble facile.
En outre, Jaisson note que les actions à dividendes à haut rendement sont moins sensibles aux hausses de taux d’intérêt et que leurs paiements de revenu stables semblent plus attrayants dans des environnements à forte inflation et à forte volatilité, dans lesquels les gains en capital ressemblent moins à un verrou.
Les aristocrates européens des dividendes ont un aspect spécifique attrayant compte tenu de la différence entre la croissance des dividendes ici et à l’étranger. Jaisson affirme que l’indice Stoxx Europe 600 devrait générer une croissance des dividendes de 10 % cette année, bien au-delà des 7 % prévus pour le S&P 500. (Et au-delà de 2022, selon CME Group, la croissance des dividendes du S&P 500 est prévue à 1 % hors inflation. )
Michael Field, analyste principal des actions chez Morningstar, est un autre stratège financier qui recommande les actions européennes à dividendes. À l’heure actuelle, la sélection d’actions européennes à dividendes à haut rendement est beaucoup plus large que les années précédentes, dit Field. En conséquence, les investisseurs peuvent constituer un portefeuille d’actions européennes à haut rendement sans trop compter sur les secteurs de revenu traditionnels tels que la finance et les services publics.
« Il est peu probable que la Banque centrale européenne soit aussi agressive dans l’augmentation des taux d’intérêt que la Réserve fédérale, ce qui donne aux entreprises du continent une certaine marge de manœuvre », ajoute Field.
Field prévient toutefois que la hausse des taux d’intérêt pénalisera probablement les entreprises très endettées. Il recommande donc aux investisseurs de s’en tenir à des noms européens de haute qualité qui offrent des douves défendables et des flux de trésorerie durables.
Vous pouvez trouver bon nombre de ces traits parmi les aristocrates européens des dividendes – un petit sous-ensemble de l’indice S&P Europe 350.
Les aristocrates européens du dividende
Comme leurs homologues américains, les aristocrates européens des dividendes sont reconnus pour leurs dividendes réguliers et croissants. L’augmentation constante des dividendes n’est pas la norme en Europe, ces actions sont donc une race rare.
Contrairement aux aristocrates de dividendes du S&P 500, qui doivent fournir un minimum de 25 années consécutives de croissance des dividendes, les aristocrates de dividendes européens n’ont besoin que de montrer 10 ans de dividendes stables ou en augmentation.
Une autre différence importante est la fréquence de paiement. Les actions américaines à dividendes ont tendance à verser des dividendes trimestriellement, tandis que les payeurs européens ont tendance à distribuer les revenus semestriellement.
À d’autres égards, les deux groupes d’aristocrates sont similaires. Les entreprises qui obtiennent ce statut d’élite ont tendance à être des leaders du marché avec des valorisations de plusieurs milliards de dollars, des bénéfices constants et des modèles commerciaux matures.
La récolte actuelle d’aristocrates européens de dividendes offre plusieurs noms qui se distinguent par leurs rendements élevés et leurs valorisations modestes. Nous examinerons quelques faits saillants, puis produirons la liste complète.
- Entrepreneur de la défense britannique Systèmes BAE (BAESY, 36,63 $) bénéficie des tensions géopolitiques actuelles qui alimentent l’intérêt pour ses avions de chasse Tempest de nouvelle génération parmi les clients européens. Déjà bien connue pour ses avions de chasse Typhoon et ses travaux sur les chasseurs F-35, BAE System a augmenté ses dividendes de 5% par an au cours des trois dernières années. Les actions BAESY rapportent 3,6%, soit plus de deux fois le rendement du secteur industriel américain. Un multiple cours/bénéfice à terme de 14 représente une remise de 15 % par rapport aux pairs.
- Fabricant français de médicaments Sanofi (SNY, 52,03 $) bénéficie d’un large fossé grâce à son médicament à succès Dupixent et renforce son pipeline de médicaments de premier ordre via des acquisitions. Les accords récents incluent Amunix, qui ajoute 20 nouveaux candidats-médicaments au pipeline en oncologie, et Origimm, qui développe le premier candidat-vaccin de l’industrie de la santé contre l’acné vulgaire, une maladie qui touche des millions d’adolescents et d’adultes. Sanofi a augmenté ses dividendes de 4 % en 2021 et de 3 % par an au cours des cinq dernières années. Le SNY rapporte 3,5 %, soit environ le double de celui du secteur de la santé, et son PER de 12,3 est presque 35 % inférieur à la moyenne du secteur.
- Spécialiste de la retraite au Royaume-Uni Juridique et général (LGGNY, 15,21 $) a puisé dans la population vieillissante de l’Europe pour générer une croissance annuelle du BPA et des dividendes de 11 % au cours de la dernière décennie. La société est l’un des plus grands gestionnaires d’actifs d’Europe, grâce à ses segments matures d’assurance-vie, de retraite et de rentes, et réalise d’importants investissements dans le logement et les infrastructures qui devraient porter leurs fruits à l’avenir. Les actions LGGNY rapportent un rendement impressionnant de 8,1 % et sont évaluées à un prix modeste de 7 fois les estimations de bénéfices, soit une remise d’environ 35 % par rapport à ses pairs financiers.
- Géant des biens de consommation basé à Londres Unilever (UL, 46,17 $) bénéficie d’un portefeuille de marques puissant et des avantages d’une échelle importante et d’un flux de trésorerie durable. Ses marques – qui incluent le savon Dove, les sauces et assaisonnements Knorr, le thé Lipton et la mayonnaise Hellmann’s – sont des noms familiers. Unilever a augmenté ses dividendes de 5 % l’an dernier et de 7 % par an au cours des cinq dernières années. Le rendement est généreux à 4,2 % et les actions UL se négocient à 18 fois les estimations de bénéfices – une légère décote par rapport au secteur de la consommation de base mais une décote de 10 % par rapport à sa propre valorisation historique.
Il y a un total de 40 noms sur la liste 2022 des aristocrates européens des dividendes. Les actions des membres et leur rendement en dividendes récent sont fournis dans le tableau ci-dessous :
Jeanne est une journaliste de 27 ans qui se passionne pour le cinéma et la culture pop. Elle adore dévorer des séries Netflix et se tenir au courant des dernières news sur les célébrités du moment. Jeanne a toujours été intéressée par l’écriture, et elle aime travailler comme journaliste car cela lui permet de partager sa passion pour la narration avec les autres.