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Bitcoin a augmenté pour commencer l’année, mais il y a des raisons de penser que les gains pourraient être insoutenables.

Le temps des rêves

Bitcoin
et d’autres crypto-monnaies étaient en pause mercredi alors que les traders attendaient une décision clé sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Après le meilleur mois de janvier pour Bitcoin depuis une décennie, les mauvaises nouvelles de la banque centrale ont le potentiel de commencer février sur une mauvaise note.

Le prix du Bitcoin a augmenté de moins de 1 % au cours des dernières 24 heures, oscillant autour de 23 000 $. Le plus grand actif numérique a grimpé en flèche au début de l’année, gagnant 40 %, les cryptos ayant bénéficié d’une amélioration de l’appétit pour le risque des investisseurs. Alors que Bitcoin reste à seulement un tiers de son sommet de fin 2021, les commerçants sont de plus en plus optimistes sur le fait que le creux d’un marché baissier brutal a déjà été atteint – à la suite de la faillite choc de FTX en novembre – et que les cryptos sont sur le point de marcher plus haut.

« Les fondamentaux de la cryptographie passent au second plan ici et le principal moteur est l’appétit global pour les actifs risqués », a déclaré Edward Moya, analyste chez le courtier Oanda. « Bitcoin semble avoir une résistance massive au niveau de 24 000 $, donc si le rallye s’arrête après les feux d’artifice des bénéfices technologiques de la Fed et des méga-capitalisations, une consolidation vers 20 000 $ pourrait se produire. »

En effet, les résultats mercredi du géant de la tech

Métaplates-formes

(symbole : META)—et ses pairs

Pomme

(AAPL),

Alphabet

(GOOGL) et

Amazon.fr

(AMZN) jeudi – touchera le sentiment pour la technologie, probablement en passant aux cryptos.

Mais les projecteurs sont braqués sur la Fed. L’inflation élevée depuis des décennies et la hausse des taux d’intérêt ont été un obstacle majeur pour Bitcoin au cours de l’année écoulée, les cryptos devenant plus corrélés aux actions dans un contexte macroéconomique défavorable aux actifs sensibles au risque. Les investisseurs espèrent que le pire est passé.

La Fed devrait relever ses taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage mercredi. Il s’agit d’une autre hausse des taux, mais d’un ralentissement marqué du rythme de resserrement des conditions financières après une série de hausses beaucoup plus importantes l’an dernier.

Fondamentalement, les investisseurs veulent voir le président de la Fed, Jerome Powell, télégraphier un changement de politique plus accommodant afin de maintenir l’élan du récent rallye qui a porté le


Moyenne industrielle Dow Jones
et


S&P 500
– comme Bitcoin – plus élevé.

Si Powell semble agressif, attendez-vous à une vente massive. Et cela pourrait être douloureux.

Le récent rallye des cryptos semble en grande partie être construit sur du sable, avec les sauts époustouflants de Bitcoin alimentés par une faible liquidité et des facteurs techniques, y compris une courte pression poussant les prix à la hausse, et non la demande organique. Ces mêmes tendances qui ont contribué à faire grimper les prix pourraient accélérer une vente massive. Si la Fed ne répond pas aux espoirs des investisseurs, Bitcoin pourrait se retrouver dans une spirale descendante.

Au-delà de Bitcoin, la plupart des autres actifs numériques étaient en attente.


Éther
– le deuxième plus grand crypto – était moins de 1% plus élevé à 1 575 $. Les jetons plus petits ou les altcoins étaient un peu plus forts, avec


Cardan
2% dans le vert et


Polygone
en hausse de 1 %. Les Memecoins se stabilisaient après un récent rassemblement indépendant, avec


Dogecoin
et


Shiba Inu
environ 1 % de moins.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com