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Les prix des actifs numériques se sont effondrés en 2022.

Le temps des rêves

Bitcoin
et d’autres crypto-monnaies ont reculé lundi après s’être ralliées au cours du week-end. Les investisseurs en actifs numériques ne sont pas à l’abri de la crainte d’une récession qui a secoué des marchés plus larges, et la semaine à venir contient des catalyseurs clés qui pourraient voir plus de volatilité.

Le prix du Bitcoin a chuté de 3 % au cours des dernières 24 heures et se maintenait à environ 20 500 $, après s’être échangé à près de 22 000 $ après un rallye vendredi qui s’est poursuivi au cours du week-end. Le plus grand actif numérique continue de changer de mains à moins d’un tiers de son sommet historique près de 69 000 $, atteint en novembre 2021, mais il est bien au-dessus du creux de 18 000 $ qui a été atteint lors du creux d’une vente massive à la mi-juin.

D’autres cryptos ont également connu des baisses.


Éther,
le deuxième plus grand jeton après Bitcoin, a perdu 3% à moins de 1 150 $. Les plus petits cryptos ou « altcoins » étaient également inférieurs, avec


Solana
et


Cardan
chacun perdant 3%, tandis que les «memecoins» – initialement conçus comme des blagues sur Internet –


Dogecoin
et


Shiba Inu
reculé de 4 % et 2 %, respectivement.

La course a été difficile pour les actifs numériques cette année, la capitalisation boursière des cryptos ayant chuté à 920 milliards de dollars, contre près de 3 000 milliards de dollars en novembre 2021, car de nombreux jetons, sinon la plupart, ont perdu plus des deux tiers de leur valeur.

Les baisses de prix ont entraîné des fissures dans l’écosystème crypto, telles que l’effondrement de stablecoin Terra, des pannes chez des prêteurs tels que Celsius et Voyager Digital, et l’effondrement d’un important fonds spéculatif menaçant une contagion plus large.

Mais la corrélation de la crypto avec les actions est à blâmer pour la plupart des baisses de l’année. Alors que Bitcoin et ses pairs devraient en théorie négocier indépendamment de la finance traditionnelle, ils se sont révélés corrélés à d’autres actifs sensibles au risque comme les actions, et en particulier les actions technologiques. Et les actions sont dans un marché baissier, avec la technologie lourde


Nasdaq
indice perdant 27% jusqu’à présent cette année tandis que le plus large


S&P 500
a glissé de 19 %.

«La tendance à la baisse du marché de la cryptographie persiste, en raison des craintes accrues d’une récession imminente. Le volume de recherche Google de la récession a monté en flèche ces dernières semaines », a écrit Marcus Sotiriou, analyste chez GlobalBlock, courtier en actifs numériques, dans une note.

Les investisseurs craignent la possibilité d’un ralentissement économique. Face à l’inflation la plus élevée depuis des décennies, la Réserve fédérale a déjà pris des mesures pour réprimer les prix brûlants avec une politique monétaire plus stricte. La crainte est que des hausses de taux d’intérêt plus agressives pourraient ébranler la demande économique au point de déclencher une récession.

Les nouvelles de la semaine à venir pourraient fournir plus de clarté sur le tableau de l’inflation et la façon dont les entreprises perçoivent l’économie, ce qui peut être un catalyseur pour les actions et les cryptos. Les données sur l’inflation des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis devraient être publiées mercredi, avec des attentes selon lesquelles l’inflation atteindra un nouveau sommet en 40 ans de 8,8 % en glissement annuel.

« Le marché semble se préparer à des chiffres potentiellement choquants mercredi », a écrit Yuya Hasegawa, analyste chez Bitbank, dans une note. « La hausse de Bitcoin sera probablement limitée jusque-là et ses perspectives pour la seconde moitié de la semaine dépendront également des résultats de l’IPC. »

Cette semaine inaugurera également le début de la saison des résultats. Jeudi, les poids lourds de Wall Street mènent la charge, avec les résultats de

JPMorgan Chase

(ticker : JPM) et Morgan Stanely (MS), devant Citi (C) et BlackRock (BLK) vendredi.

« C’est une saison très importante (ne sont-elles pas toutes) car l’effondrement des actions jusqu’à présent en 2022 est en grande partie dû à la compression des marges et pas vraiment à la faiblesse des bénéfices », a écrit Jim Reid, stratège à la Deutsche Bank, dans une note.

Des bénéfices solides pourraient signaler que l’économie est plus saine que ne le craignaient les investisseurs. Mais cela pourrait être une épée à double tranchant; si l’économie reste vigoureuse, la Fed n’a que peu de raisons de ralentir le resserrement de la politique monétaire, tandis que les soubresauts de l’économie pourraient tempérer le rythme des hausses de taux d’intérêt.

Néanmoins, même si les investisseurs obtiennent ce qu’ils veulent des données sur l’inflation et des bénéfices, Bitcoin fait toujours face à un plafond, selon Hasegawa, qui a une fourchette cible hebdomadaire sur la plus grande crypto de 12 000 $ à 24 000 $.

« Une cassure de la fourchette actuelle est encore peu probable même si les données d’inflation s’avèrent nettement inférieures aux attentes », a écrit l’analyste. Hasegawa a noté que les mineurs de Bitcoin – qui ont été sous la pression de la hausse des prix de l’énergie et de la baisse des prix de la cryptographie – ont constamment ajouté des dépôts aux échanges, signalant une pression de vente accrue à venir.

« Et la moyenne mobile sur 200 semaines de Bitcoin, qui est actuellement d’environ 22 600 $, semble être une forte résistance pour le prix », a ajouté Hasegawa.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@dowjones.com