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Coinbase a augmenté jusqu’à présent cette année, bien que l’action ait réduit ses gains ces derniers jours.

Tiffany Hagler-Geard/Bloomberg

Cathie Wood, gestionnaire de fonds très en vue, achète toujours des actions dans

Coinbase mondial
,

alors même que les perspectives réglementaires pour l’entreprise et le secteur des actifs numériques deviennent moins certaines.

D’autres investisseurs sont plus prudents.

Deux des fonds négociés en bourse gérés par Wood’s Ark Investment Management ont acheté des quantités importantes d’actions Coinbase (ticker : COIN) ces derniers jours. Le fleuron de Wood


FNB d’innovation ARK
(ticker: ARKK) a récupéré pour quelque 13,5 millions de dollars d’actions dans Coinbase, selon les mises à jour commerciales du groupe lundi et vendredi dernier. Le


FNB Internet nouvelle génération ARK
(ARKW) a acheté environ 2,2 millions de dollars d’actions aux prix courants au cours de la même période.

Les fonds de Wood, qui parient généralement sur des entreprises à forte croissance, ont été à peu près sur les mêmes montagnes russes que Coinbase au cours des deux dernières années. Ils ont survolé le marché haussier de 2020 et 2021 avant de s’effondrer en 2022. Le fonds phare ARK a baissé de plus de 40 % au cours de la dernière année.

Le regain d’optimisme des fonds sur Coinbase intervient alors que les actions du groupe, qui ont perdu plus de 70 % au cours des 12 derniers mois au milieu d’un crash en


Bitcoin
les prix et la vente massive du marché – ont connu une course encore plus folle.

Le stock de Coinbase a augmenté de plus de 50 % jusqu’à présent cette année, avec des mouvements à deux chiffres sur plusieurs jours. Non seulement le titre est fortement parié contre, ce qui crée le potentiel de compressions courtes comme celle qui a stimulé

GameStop

stock (GME) pendant la frénésie des stocks de mèmes, mais le paysage du secteur de la cryptographie semble changer presque quotidiennement.

Le plus pressant pour Coinbase a été le regain d’incertitude réglementaire étant donné ce qui ressemble de plus en plus à une répression de la cryptographie par les régulateurs américains.

La Securities and Exchange Commission a pris des mesures la semaine dernière contre les services de « jalonnement », qui permettent aux investisseurs de gagner du rendement sur des jetons comme


Éther,
offert par l’échange de crypto Kraken. La SEC a allégué que le produit était un titre et que Kraken n’avait pas fait les enregistrements et les divulgations nécessaires pour le vendre.

Cela a mis sous les feux de la rampe un service similaire proposé par Coinbase, que les analystes ont qualifié de clé des efforts de diversification de l’entreprise. La société a fait valoir que son activité était suffisamment différente de celle de Kraken.

Richard Repetto, analyste de

Piper Sandler
,

a déclaré que Coinbase « pourrait subir un test clé de conformité réglementaire ». Mais ce ne sont pas toutes de mauvaises nouvelles.

« Alors que la SEC évolue vers ce qui semble être une position plus agressive sur la réglementation de la cryptographie, nous sommes prudemment optimistes que Coinbase ne sera pas alourdi par un examen récemment accru autour du jalonnement », a déclaré Repetto dans une note de lundi. « Bien que le récent recul du stock reflète clairement la possibilité d’un risque réglementaire accru, nous pensons toujours que la clarté réglementaire à plus long terme est probablement positive à la fois pour l’industrie de la cryptographie et pour Coinbase lui-même. »

Cathie Wood est probablement d’accord – ou peut-être même plus optimiste. Nous verrons si Ark continue d’acheter le stock.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com