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Le Coinbase Premium signale que plus de commerçants affluent vers Coinbase que les autres plateformes.

Tiffany Hagler-Geard/Bloomberg

Bitcoins
rallye cette année n’a pas seulement alimenté une hausse record des actions de

Coinbase mondial
,

mais a apparemment ravivé l’intérêt des Américains pour les actifs numériques, ce qui est de bon augure pour les revenus du courtier en crypto-monnaie.

Les cryptos ont grimpé en flèche pour commencer 2023, avec Bitcoin cette semaine dépassant 28 000 $, ses niveaux les plus élevés depuis l’été dernier, lorsque le marché baissier des actifs numériques s’est accéléré dans une grande chute qui a vu les prix se terminer en 2022 autour de 16 500 $. Ces gains ont été stimulés par l’évolution des attentes concernant l’avenir de la politique monétaire américaine, les traders s’attendant à ce que la Réserve fédérale atténue les douloureuses hausses des taux d’intérêt après que les pressions sur les banques ont déclenché une panique ces dernières semaines.

La tendance a soutenu l’action Coinbase (ticker : COIN). En grimpant de 11,8 % mardi, les actions du courtier ont enregistré sept jours consécutifs de gains, ajoutant près de 50 % à sa valeur marchande, ce qui est la plus longue séquence de victoires jamais enregistrée.

Alors que l’action Coinbase fait partie d’une poignée de noms exposés à la cryptographie qui évoluent au rythme du prix du Bitcoin, il y a des signes dans ce dernier rallye cryptographique qui sont de bon augure pour les activités du courtier et pourraient signifier plus de gains pour les actifs numériques.

Regardez le soi-disant Coinbase Premium, une métrique suivie par la société de données Crypto Quant qui mesure la différence entre les prix du Bitcoin cotés sur Coinbase et ceux sur Binance, le plus grand échange de crypto au monde. Étant donné que Coinbase est le plus populaire aux États-Unis et que Binance est un géant offshore, l’écart peut être lu comme un indicateur de la façon dont la demande de cryptographie parmi les Américains se compare au reste du monde.

Après avoir passé une grande partie de 2022 en territoire discount, le Coinbase Premium a été positif pendant la majeure partie de 2023 et a atteint un écart de plus de 100 $ cette semaine, le niveau constant le plus élevé depuis la chaleur du marché haussier Bitcoin de 2021. (L’écart a atteint son plus haut niveau en au moins trois ans du 11 au 12 mars, au-dessus de 220 $, mais c’est probablement le résultat du commerce du week-end sur Coinbase qui devient plus cher en raison d’un manque de liquidité sur les marchés, et non des investisseurs qui affluent vers le courtier.)

Les investisseurs qui choisissent de rechercher des gains cryptographiques sur Coinbase sont un vent arrière pour le groupe car, malgré les efforts de diversification dans des secteurs d’activité plus stables avec des revenus récurrents, le courtier reste fortement dépendant des frais de négociation comme source de revenus.

US Tiger Securities a mis à niveau Coinbase pour acheter lundi avec un objectif de cours de 200 $ – le titre a clôturé mardi à 84 $ – sur la base de la thèse selon laquelle un nouveau marché crypto haussier est en train d’émerger. Si c’est vrai, l’analyste Bo Pei voit le stock de Coinbase plus que doubler à des niveaux jamais vus en un an, alors que le dernier marché haussier s’est rapidement transformé en ours.

La tendance va également dans les deux sens, avec des signes que les investisseurs américains reviennent au trading de crypto après avoir largement abandonné l’espace l’année dernière, ce qui a également contribué à la tendance des prix de Bitcoin. Les commerçants de détail américains – la clientèle principale de Coinbase – sont un groupe très influent, ayant joué un rôle clé dans le dernier marché haussier de Bitcoin. Coinbase attire également plus d’investisseurs institutionnels que Binance, de sorte qu’une augmentation de Coinbase Premium peut signaler le retour d’une pression d’achat institutionnelle positive.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com