Crypto a battu d’autres actifs au premier trimestre. Mais le rallye est sur un terrain fragile.

Bitcoin a augmenté de 72% à 28 440 dollars entre la fin de l’année et vendredi après-midi, tandis qu’Ether, le deuxième jeton le plus important, a augmenté de 53% à 1 827 dollars. La valeur marchande totale de tous les cryptos a augmenté de 49% au premier trimestre pour atteindre 1,19 billion de dollars, selon CoinMarketCap.com.

Un certain nombre de facteurs ont contribué à la performance. Crypto a terminé 2022 dans l’un des pires funks de son histoire, alors que l’industrie était sous le choc des échecs de plusieurs grandes entreprises qui ont abouti à l’implosion de l’échange FTX au milieu d’allégations de fraude.

Le changement de sentiment a commencé en janvier, lorsqu’un rapport sur l’inflation modeste a donné l’espoir aux investisseurs de toutes les classes d’actifs risqués que la Réserve fédérale pourrait assouplir les hausses de taux.

En mars, les jetons se sont à nouveau ressaisis lorsque trois banques ont fait faillite, ce qui, selon certains partisans des jetons, a fourni la preuve de l’utilisation de Bitcoin comme «refuge» du système financier traditionnel. Cela s’est produit nonobstant deux des trois banques…

Capitale de Silvergate

et Signature Bank, qui entretiennent des liens cryptographiques étroits.

Malgré le récent succès des jetons – certains analystes affirmant qu’il pourrait s’agir d’un nouveau marché haussier – il y a lieu d’être prudent.

D’une part, même si les prix augmentent, les investisseurs continuent de retirer de l’argent des principales bourses comme celles de

Coinbase mondial

(ticker : COIN) et Binance, ont déclaré vendredi les analystes de BofA Global Research dans un rapport. Les investisseurs ont retiré plus de Bitcoin des échanges la semaine dernière que toute autre semaine de l’année. C’est généralement un signe positif pour les prix, car cela signifie que les investisseurs ne prévoient pas de vendre de si tôt.

Mais plus révélateur, il s’agissait également de la deuxième plus grande semaine de sorties de soi-disant stablecoins, que les investisseurs utilisent souvent pour acheter d’autres jetons « indiquant que les investisseurs continuent de se mettre à l’écart », ont déclaré les analystes. Au cours des 11 dernières semaines, les investisseurs ont retiré 14,2 milliards de dollars de ces pièces des bourses.

En effet, pendant une grande partie de l’année écoulée, le prix du bitcoin a augmenté alors même que la liquidité du marché a été sapée et que le volume des transactions a chuté, ce qui indique qu’il ne faudrait peut-être pas beaucoup de mauvaises nouvelles pour faire baisser les jetons. Les problèmes de liquidité du marché n’ont fait qu’empirer depuis que Silvergate et Signature ont annoncé qu’ils allaient se retirer. Les deux banques exploitaient des réseaux de paiement internes qui étaient largement utilisés par les bourses, les teneurs de marché et les investisseurs, et sans eux, le marché des jetons a dû faire face à des écarts acheteur-vendeur plus larges et à d’autres coûts alors que les investisseurs cherchaient des alternatives.

Les investisseurs sont également nerveux alors que les autorités gouvernementales semblent sévir contre Coinbase, Binance et d’autres personnalités centrales de l’industrie. Coinbase a révélé en mars qu’il avait reçu un avertissement du personnel de la Securities and Exchange Commission qu’il pourrait être poursuivi pour violation des valeurs mobilières, tandis que la Commodity Futures Trading Commission a poursuivi Binance en l’accusant d’avoir enfreint la loi fédérale. Entre-temps, certaines entreprises de cryptographie ont déclaré avoir du mal à trouver des services bancaires de base.

Les prix des jetons peuvent être difficiles à prévoir à court terme, mais ce rallye est construit sur un terrain fragile.

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