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La présidente de la BCE, Christine Lagarde, dit qu’elle pense que les crypto-monnaies ne valent rien.
Dusan Zidar/Dreamstime.com
Les stratèges de JP Morgan lancent un appel haussier sur la crypto, alors même que la Banque centrale européenne met en garde contre la montée des risques dans la classe d’actifs.
Bitcoin
c’est
la volatilité par rapport à l’or a légèrement diminué, suggérant une « juste valeur » de 38 000 dollars pour la crypto-monnaie et impliquant « un avantage significatif pour les actifs numériques », a déclaré mercredi une équipe de stratèges de JP Morgan dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou.
Bitcoin s’échangeait autour de 29 800 $, ce qui impliquait des gains d’environ 27 % par rapport à son objectif de prix. Le jeton a fortement chuté au cours du mois dernier, la demande d’investissements technologiques s’étant affaiblie en réponse à la hausse des taux d’intérêt et à la détérioration des perspectives macroéconomiques, avec une récession potentielle à l’horizon aux États-Unis.
Les marchés de la cryptographie ont également été minés par l’effondrement de TerraUSD, un soi-disant stablecoin algorithmique qui a récemment perdu son ancrage au dollar, anéantissant plusieurs milliards de dollars de jetons. Les pièces stables algorithmiques visent généralement à maintenir un lien avec le dollar par le biais de mécanismes d’arbitrage avec d’autres jetons, plutôt que d’être soutenus par des actifs de réserve dans un rapport de un pour un.
La disparition de TerraUSD semble avoir alimenté la vente dans d’autres domaines de la cryptographie, y compris les activités de négociation et de prêt sur les réseaux de financement décentralisés. Les fonds négociés en bourse détenant des contrats à terme sur Bitcoin ont également connu les plus importantes sorties de dollars d’investissement depuis un ralentissement de la technologie en mai et juin 2021.
Malgré la faiblesse de la crypto, elle semble désormais plus attrayante en tant qu’actif alternatif que l’immobilier, selon Panigirtzoglou, qui affirme que les évaluations immobilières ne reflètent peut-être pas encore pleinement le coût de la hausse des taux d’intérêt.
Dans le même temps, la pression de vente est peut-être allée trop loin. Les contrats à terme Bitcoin et Ethereum « se rapprochent du territoire de survente », écrit Panigirtzoglou. Les commerçants se sont également entassés dans des pièces stables, se déplaçant essentiellement vers de l’argent crypto, ce qui pourrait également être un signal haussier puisque tant d’argent est maintenant en marge.
« La part des pièces stables dans la capitalisation boursière totale de la cryptographie semble excessivement élevée, ce qui indique des conditions de survente et une hausse significative pour les cryptomarchés à partir d’ici », écrit Panigirtzoglou.
Une autre tendance positive est que l’investissement en capital-risque ne montre aucun signe de ralentissement. Sur les 25 milliards de dollars de financement en capital-risque investis dans la cryptographie cette année, près de 4 milliards de dollars sont venus après les énormes déclins de Terra, a déclaré Panigirtzoglou.
L’une des plus grandes sociétés de capital-risque de la Silicon Valley, a16z, mentionné mercredi qu’il avait lancé un nouveau fonds cryptographique de 4,5 milliards de dollars, portant son investissement total dans le secteur à 7,6 milliards de dollars.
Selon Panigirtzoglou, le financement du capital-risque pourrait être crucial pour aider l’industrie à éviter un autre « hiver crypto », le terme du secteur pour un ralentissement prolongé. L’hiver dernier, de fin 2017 à fin 2020, le Bitcoin s’est effondré de plus de 80 %, mettant trois ans à retrouver son sommet précédent.
Certes, tout l’argent versé dans les projets de cryptographie ne signifie pas qu’ils rapporteront aux propriétaires des jetons. Une grande partie des bénéfices de l’émission de crypto va aux premiers investisseurs et fondateurs de projets de blockchain. De nombreux jetons voient les gains les plus importants après avoir été cotés sur un échange majeur. Et l’effondrement de TerraUSD et de son jeton associé, LUNA, ne fait que souligner les risques croissants des pièces de monnaie de haut vol.
Les régulateurs financiers signalent également une inquiétude croissante. Le dernier coup de semonce est venu de la Banque centrale européenne.
Dans un rapport Mercredi, la BCE a déclaré que les marchés des actifs cryptographiques représentaient désormais moins de 1 % du système financier mondial. Ce n’est pas anodin, et malgré les baisses récentes, le marché est maintenant de taille similaire aux «marchés des prêts hypothécaires à risque titrisés qui ont déclenché la crise financière mondiale de 2007-08», a-t-il déclaré.
« Si la trajectoire actuelle de croissance de la taille et de la complexité de l’écosystème des crypto-actifs se poursuit, et si les institutions financières s’impliquent de plus en plus dans les crypto-actifs, alors les crypto-actifs poseront un risque pour la stabilité financière », a conclu la BCE.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a également mis en garde contre les risques liés à la cryptographie, déclarant dans une interview, « ma très humble évaluation est que cela ne vaut rien ». Elle a appelé à plus de réglementation pour protéger les investisseurs.
Écrivez à Daren Fonda à daren.fonda@barrons.com
Jeanne est une journaliste de 27 ans qui se passionne pour le cinéma et la culture pop. Elle adore dévorer des séries Netflix et se tenir au courant des dernières news sur les célébrités du moment. Jeanne a toujours été intéressée par l’écriture, et elle aime travailler comme journaliste car cela lui permet de partager sa passion pour la narration avec les autres.