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L’indice du dollar américain atteint des sommets sur plusieurs décennies dans un contexte de hausse des rendements obligataires.
Justin Sullivan/Getty Images
Il y a au moins un actif qui atteint des sommets sur plusieurs décennies alors que les actions se dirigent vers un marché baissier et que les crypto-monnaies atteignent leurs niveaux les plus bas en 18 mois : l’argent sonnant et trébuchant.
L’indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de six pairs, a bondi au-dessus de 104,70 lundi. Il s’agit du niveau le plus élevé du dollar par rapport aux principaux pairs depuis la fin de 2002, lorsque l’indice s’est échangé au-dessus de 105 pendant la majeure partie de la période des deux années précédentes.
L’étonnante hausse récente du dollar – avec un indice commençant en 2022 en dessous de 96 – survient au milieu de l’inflation la plus élevée en 40 ans et de la flambée des rendements obligataires américains, qui soutiennent un billet vert plus précieux.
« Avec des rendements plus élevés et des marchés en quête de couverture, le dollar américain a grimpé en flèche », a déclaré Jeffrey Halley, analyste chez le courtier Oanda. « Les contrats à terme sur indices boursiers américains ont poursuivi leur vente ce matin, le pétrole continue de chuter, le dollar américain a augmenté alors que les devises asiatiques rattrapent le rallye du billet vert de vendredi. »
L’un des gains relatifs les plus importants du dollar est survenu face au yen japonais, avec 1 dollar dépassant 135 ¥ au plus fort de la vente massive de devises lundi en Asie. C’est le dollar le plus fort face à la devise japonaise en 24 ans.
Qu’y a-t-il derrière le récent déménagement?
L’inflation est à son plus haut depuis plusieurs décennies, et les données de l’indice des prix à la consommation aux États-Unis ont montré vendredi dernier que la hausse des prix n’a pas encore culminé. Cela exerce une pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle agisse de manière plus agressive pour resserrer la politique monétaire, avec des attentes à la hausse pour des hausses de taux d’intérêt encore plus importantes, voire plus importantes, à venir au cours de l’année à venir.
Les actions se vendent au milieu du risque que ces mesures politiques provoquent une récession, les rendements obligataires augmentant à leur tour alors que les commerçants exigent plus de rendements contre la dette publique avec une inflation si élevée. Avec les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans atteignant chacun de nouveaux sommets de la décennie lundi, les liquidités font partie des gagnants.
Mais ce n’est pas forcément une bonne nouvelle pour les investisseurs boursiers. Un dollar fort signifie que les entreprises multinationales – parmi lesquelles les États-Unis en ont beaucoup – voient leurs ventes internationales valoir moins chez elles.
Comme Barrons a rapporté, plus de 20 entreprises américaines avec des capitalisations boursières de plus de 100 milliards de dollars ont mentionné les effets négatifs de la force du dollar depuis le début de la dernière saison de publication des bénéfices début avril.
Écrivez à Jack Denton à jack.denton@dowjones.com
Jeanne est une journaliste de 27 ans qui se passionne pour le cinéma et la culture pop. Elle adore dévorer des séries Netflix et se tenir au courant des dernières news sur les célébrités du moment. Jeanne a toujours été intéressée par l’écriture, et elle aime travailler comme journaliste car cela lui permet de partager sa passion pour la narration avec les autres.