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Stephen Ehrlich, PDG et co-fondateur de Voyager Digital.
Joe Raedle/Getty Images
Voyager numérique
,
un important prêteur de crypto-monnaie, se jette à la faillite. Ses déposants sont sur le point de découvrir à quel point ce processus peut être compliqué, long et coûteux.
Voyager (ticker : VOYG.CA) faisait partie d’un vaste écosystème d’entreprises qui acceptaient des dépôts cryptographiques et payaient des taux d’intérêt élevés aux clients. Pour gagner ce rendement, Voyager a prêté les jetons à d’autres investisseurs à des taux encore plus élevés.
Mais au milieu de la tourmente qui a frappé les marchés au sens large ces dernières semaines, certains gros emprunteurs de crypto, tels que le fonds spéculatif Three Arrows Capital (3AC), ont cessé de payer leurs dettes. Les déposants ont réclamé de récupérer leurs fonds.
Vendredi dernier, Voyager gelé demandes de retrait. Et mardi soir, la société a déposé une demande de mise en faillite en vertu du chapitre 11, se décrivant comme une victime de la propre faillite de 3AC et de l’effondrement général des prix des crypto-monnaies telles que
Bitcoin
.
Mardi, avant le dépôt, l’action Voyager s’échangeait à 34 cents, en baisse de 99 % par rapport à son sommet de novembre.
La grande question est maintenant de savoir ce qu’il adviendra des déposants de Voyager, dont beaucoup ne comprenaient probablement pas les risques qu’ils prenaient en détenant des fonds auprès de la société. Voyager a déclaré mercredi qu’il avait 1,3 milliard de dollars de crypto sur sa plate-forme, ainsi qu’un compte bancaire contenant 350 millions de dollars en espèces pour les clients. La société affirme qu’elle doit plus de 650 millions de dollars à 3AC, dont les avocats ont déclaré dans un dossier la semaine dernière que la société s’était effondrée « à la suite des fluctuations extrêmes des marchés de la crypto-monnaie ».
La faillite de Voyager dépôt a proposé que les clients récupèrent une partie de leur crypto, le produit de ses efforts pour récupérer de l’argent auprès de 3AC, des capitaux propres dans Voyager après sa sortie de faillite et des jetons « Voyager ». Il a également émis un communiqué de presse suggérant que les clients qui détenaient des dollars américains sur la plateforme pourraient récupérer leurs fonds plus rapidement, « après la fin d’un processus de rapprochement et de prévention de la fraude ».
« Nous croyons fermement en l’avenir de l’industrie, mais la volatilité prolongée des marchés de la cryptographie et le défaut de Three Arrows Capital nous obligent à prendre cette mesure décisive », a dit Le PDG de Voyager, Stephen Ehrlich, dans un tweet annonçant la faillite.
En réalité, les déposants pourraient faire face à une coupe de cheveux et attendront probablement des mois, voire des années, pour récupérer une partie de leurs fonds, déclare Dan Awrey, professeur à la Cornell Law School. « Ils ne récupèrent pas leur argent de sitôt », déclare Awrey.
Une partie du problème est que bien que Voyager ait son propre plan sur la façon dont il pense que les déposants devraient être traités dans sa réorganisation, d’autres créanciers pourraient choisir de se battre pour une plus grande part du gâteau. Cela conduirait à de longues procédures judiciaires soumises à une décision du juge-commissaire. De plus, l’affirmation de la société selon laquelle les dépôts en dollars détenus au nom des clients de Voyager dans une banque reviendront rapidement aux clients est également difficile à comprendre, dit Awrey.
La Federal Deposit Insurance Corp. veille à ce que les clients d’une banque défaillante aient accès à leurs fonds très rapidement. Mais cette protection n’est déclenchée que lorsqu’une banque fait faillite. Étant donné que Voyager n’est pas une banque, les déposants de dollars américains pourraient finir par être traités comme des créanciers non garantis devant les tribunaux, dit Awrey.
Le porte-parole de Voyager, Drew Pierson, a déclaré dans un e-mail que le plan de la société « est susceptible de changer compte tenu des discussions en cours avec d’autres parties, y compris des investisseurs financiers et stratégiques potentiels, et nécessite l’approbation du tribunal ». Il n’a pas répondu aux questions sur la façon dont la société traiterait les dépôts en dollars américains.
En attendant, à moins d’un sauveur de dernière minute, les clients de Voyager pourraient être bloqués au purgatoire. « De mon point de vue, le coup de départ a à peine sonné. Cela va prendre un certain temps », dit Awrey.
Écrivez à Joe Light à joe.light@barrons.com
Adam est un trader, aujourd’hui titulaire d’un master en finance. Il travaillait dans une société de courtage dans le quartier d’affaires de La Défense, mais il a depuis quitté ce secteur pour se consacrer à d’autres intérêts. Adam se concentre actuellement sur l’écriture et son blog, qu’il espère inspirer et aider les autres à atteindre leurs objectifs financiers.