Les malheurs de Coinbase sont trop pour Cathie Wood

ARK Investment Management de Cathie Wood, autrefois fermement optimiste sur

Coinbase

(symbole : COIN), a vendu les actions de trois de ses fonds négociés en bourse (ETF) mardi. C’était la première fois qu’ARK vendait Coinbase toute l’année, le jour même où les actions perdaient 21 %. Les baisses récentes sont peut-être trop difficiles à digérer.

Coinbase a perdu 79% de sa valeur marchande cette année dans une vente massive qui a ramené le stock à environ 53 $. Ce n’est qu’une fraction de leurs débuts à 381 $ lorsqu’ils ont commencé à négocier en avril 2021.

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Ce n’est pas le résultat que Cathie Wood aurait espéré. Les fonds des investisseurs de croissance de haut vol ont frappé le marché en 2020, mais ont depuis considérablement sous-performé. Son vaisseau amiral

FNB d’innovation ARK
(ARKK) est en baisse de 55% cette année.

Grâce à ARKK ainsi qu’au

FNB Internet nouvelle génération ARK
(ARKW) et

FNB ARK Fintech Innovation
(ARKF), les fonds de Wood ont constamment acquis des actions dans Coinbase depuis son introduction en bourse.

Lundi, le groupe d’investissement détenait 9,1 millions d’actions Coinbase d’une valeur d’environ 658 millions de dollars. Tout a changé mardi, les trois ETF ayant vendu plus de 1,4 million d’actions alors que les prix ont baissé.

En termes de participations, Coinbase est désormais le 12 plus grand que ARK possède dans ses ETF. Il conserve toujours 6,9 millions d’actions et détient cumulativement environ 3,5% de la société.

À bien des égards, le modus operandi de Cathie Wood a été de doubler ses avoirs lorsque les prix chutent, de maintenir sa conviction dans les investissements d’ARK malgré les sanctions du marché et d’acheter de fortes baisses d’actions, notamment

Tesla

(TSLA).

Cathie Wood n’a pas fait cela dans le cas de Coinbase cette fois-ci, ce qui signifie que si l’un des acheteurs de titres de croissance les plus enthousiastes se détourne de l’entreprise, cela pourrait affecter le sentiment général.

Après tout, il y a plusieurs forces dures à blâmer pour les pertes de Coinbase, y compris un effondrement du prix du Bitcoin et d’autres actifs numériques, la capitalisation boursière de la crypto chute à moins de 1 000 milliards de dollars contre près de 3 000 milliards de dollars en novembre 2021.

Coinbase s’est montré quelque peu corrélé au prix du Bitcoin, ou du moins sensible aux fluctuations du prix du jeton. Plus généralement, les baisses de prix de la cryptographie entraînent souvent une baisse des volumes de transactions, ce qui pèse sur les revenus d’entreprises comme Coinbase. L’entreprise se prépare à un ralentissement et a récemment annoncé des suppressions d’emplois.

Le calcul plus large du marché boursier n’a pas aidé non plus. En tant qu’entreprise à forte croissance avec des perspectives fondées sur l’avenir d’une industrie des jetons numériques encore naissante, la déroute des actions technologiques dans un environnement de hausse des taux d’intérêt n’a fait qu’aggraver les problèmes de Coinbase. Les actions continuent de se négocier à environ 50 fois les bénéfices attendus de l’année prochaine.

Plus récemment, la société a subi des pressions réglementaires, notamment de la part de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. La semaine dernière, Coinbase semblait sur le point d’affronter le régulateur sur la question de savoir si certains jetons qu’il répertorie sont des titres, une question qui pourrait être cruciale pour la future réglementation de la cryptographie.

La baisse spectaculaire du cours de l’action de mardi a accompagné un rapport selon lequel le régulateur enquêtait sur Coinbase pour savoir s’il avait indûment laissé les Américains échanger des jetons qui auraient dû être enregistrés en tant que titres. Coinbase soutient ne pas répertorier les titres.

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