Taille du texte

Selon une enquête de PwC, la majorité des dirigeants de fonds spéculatifs qui n’ont pas investi dans des fonds cryptographiques ont cité l’incertitude réglementaire comme raison.

Le temps des rêves

L’investissement dans les crypto-monnaies est de plus en plus accepté par les fonds spéculatifs traditionnels, mais de nombreux pools prennent de petites positions dans la classe d’actifs, selon une enquête de PwC.

Cette année, 38% investissent dans des actifs cryptographiques, contre 21% il y a un an, a déclaré PwC.

Bien qu’il y ait plus d’intérêt, de nombreux fonds spéculatifs traditionnels ne font que « plonger leurs orteils » dans le secteur, selon « Quatrième rapport annuel 2022 sur les fonds spéculatifs mondiaux pour la cryptographie de PwC.”

Plus de la moitié, soit 57%, des personnes interrogées, avaient moins de 1% du total des actifs sous gestion, ou AUM, en actifs numériques, selon le rapport.

Seuls 5% des fonds détenaient entre 20% et 50% des actifs sous gestion des fonds spéculatifs en actifs numériques, a déclaré PwC.

« L’écosystème mûrit, tout comme il l’a fait dans d’autres classes d’actifs dans le passé », a déclaré John Garvey, responsable mondial des services financiers chez PwC.

CoinShares
,

un groupe de gestion d’actifs numériques, a interrogé 77 gestionnaires de fonds spéculatifs spécialisés en crypto, tandis que l’Alternative Investment Management Association, qui représente l’industrie de l’investissement alternatif, a interrogé 89 fonds spéculatifs au cours du premier trimestre de cette année pour l’enquête PwC.

Plus de la moitié, soit 57 %, des hedge funds qui ont répondu avait plus d’un milliard de dollars d’actifs sous gestion.

Les fonds spéculatifs sont devenus plus éduqués sur les investissements cryptographiques, a déclaré Garvey.

Mais il y a encore des réticences.

Une grande majorité, soit 83%, des dirigeants de fonds spéculatifs qui n’ont pas investi dans des fonds cryptographiques ont cité l’incertitude réglementaire comme raison de ne pas investir, selon l’enquête PwC.

Cela change, a déclaré Garvey. Un facteur qui a rendu les dirigeants hésitants est que certains auditeurs n’étaient pas à l’aise avec l’évaluation des actifs cryptographiques.

« Les gens s’instruisent. Les outils que les gens utilisent, la gestion des risques, tout est en train de mûrir », a déclaré Garvey.

Le nombre de fonds spéculatifs traditionnels n’investissant pas dans les actifs cryptographiques est tombé à 62% des répondants, contre 79% il y a un an, a déclaré PwC. Environ un tiers, soit 29 %, des gestionnaires de fonds spéculatifs qui n’investissent pas encore dans des actifs numériques ont déclaré qu’ils envisageaient d’investir ou cherchaient à investir à un stade avancé.

Le nombre de fonds spéculatifs axés sur la cryptographie a potentiellement augmenté pour atteindre plus de 300 dans le monde, dont la moitié ont été lancés au cours des trois dernières années, a déclaré PwC.

Les 300 fonds ne représentent qu’une petite partie du marché global des fonds spéculatifs. Globalement, il y avait 8 259 fonds au premier trimestre, selon le tracker industriel HFR.

L’AUM des crypto hedge funds reste également minuscule, augmentant de 8% pour atteindre environ 4,1 milliards de dollars en 2021.

Cela se compare aux actifs sous gestion des fonds spéculatifs dans le monde, qui ont totalisé environ 4 000 milliards de dollars au premier trimestre, a déclaré HFR.

« [Crypto funds are] un marché très naissant et c’est pourquoi l’actif sous gestion est encore assez modeste par fonds », a déclaré Garvey.

L’étude de PwC a été menée en avril, avant le crash de la crypto-monnaie de mai qui a anéanti plus de 600 milliards de dollars de capitalisation boursière en une semaine. Le crash a vu le désancrage de TerraUSD (UST), ce qui a entraîné l’effondrement de Luna. De nombreuses autres crypto-monnaies ont également perdu une valeur significative.

« Il n’y a pas eu de panique sur le marché même avec le crash de Luna-Terra », a déclaré Garvey.

Les corrections ont un impact sur tout le monde, mais le marché s’est redressé auparavant, et Garvey a déclaré qu’il n’y avait aucune raison de croire qu’il ne rebondirait pas à nouveau.

Il a fait référence au «Crypto Winter» de 2018 lorsque les prix du Bitcoin ont chuté d’environ 80%. Les prix de la cryptographie sont restés bas pendant les années suivantes avant de monter en flèche en 2021. Bitcoin a atteint un niveau record de plus de 68 000 $ en novembre dernier.

« Le marché a déjà connu des revers et il a rebondi de manière assez robuste », a déclaré Garvey.

Écrivez à Luisa Beltran à luisa.beltran@dowjones.com