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Le bitcoin a grimpé de près de 40 % jusqu’à présent en 2023, les investisseurs revenant sur les actifs sensibles au risque.

Le temps des rêves

Bitcoin
a commencé un nouveau marché haussier, inversant le cours après plus d’un an de baisses incessantes dans le paysage de la crypto-monnaie, selon la société de données et d’analyse des actifs numériques CryptoQuant.

En effet, Bitcoin est en fuite. Le plus grand actif numérique a grimpé de près de 40% depuis le début de l’année, dépassant des niveaux jamais vus depuis la faillite de l’échange de crypto FTX en novembre qui a secoué le marché et l’a fait chuter à son plus bas niveau en deux ans. Changeant maintenant de mains à 23 000 $, l’actif a rebondi pour atteindre des sommets de six mois.

Les gains récents démentent à quel point il a été un marché baissier brutal et un « hiver crypto ». À 23 000 $, Bitcoin est toujours à un tiers de son niveau record d’environ 69 000 $ depuis un peu plus d’un an. Les baisses précipitées sont venues des mains de la Réserve fédérale, dont la politique monétaire de lutte contre l’inflation et les hausses spectaculaires des taux d’intérêt ont également envoyé le


Moyenne industrielle Dow Jones

et


S&P 500

en vrille l’an dernier. Les allégations de fraude et une série de faillites dans l’industrie de la cryptographie n’ont fait qu’aggraver les choses.

2023 a inauguré un changement radical de sentiment. Les investisseurs sont optimistes quant au ralentissement de l’inflation et au fait que les taux d’intérêt pourraient même commencer à baisser cette année, les commerçants offrant à leur tour des actifs sensibles au risque comme les cryptos et les actions.

Cette attitude optimiste s’est maintenant traduite par des techniques de marché haussier, selon CryptoQuant. Le tell est dans l’indice PnL propriétaire du groupe, qui combine trois mesures différentes en un seul indicateur de la valeur marchande de Bitcoin. Ce chiffre a maintenant dépassé sa moyenne mobile sur 365 jours.

« Bien qu’il soit encore possible que l’indice retombe en dessous, l’indice CryptoQuant PnL a émis un signal d’achat définitif pour Bitcoin », a détaillé CryptoQuant. dans une note mercredi soir. « Historiquement, le croisement d’indices a signalé le début de marchés haussiers. »

Pour ceux qui s’intéressent aux détails, l’indice PnL combine le ratio MVRV, NUPL et LTH/STH SOPR en un seul indicateur. Ce sont toutes diverses mesures de rentabilité en chaîne, se référant à des mesures basées sur les données de la blockchain qui sous-tendent Bitcoin.

La valeur marchande sur la valeur réalisée (MVRV) est un rapport de la capitalisation boursière de Bitcoin par rapport à sa capitalisation réalisée, ou le prix auquel il a été déplacé pour la dernière fois, et est utilisé pour observer les changements de rentabilité du marché.

Le profit / perte net non réalisé (NUPL) examine la différence entre le nombre d’investisseurs ayant un profit non réalisé et ceux ayant une perte non réalisée, et est utilisé pour déterminer à quel point le réseau Bitcoin dans son ensemble est rentable ou non.

Le ratio de profit sur la production dépensée (SOPR) pour les détenteurs à long terme (LTH) et les détenteurs à court terme (STH) reflète le profit ou la perte réalisé lorsque Bitcoin est traité sur la blockchain sur une période de temps définie, et reflète de la même manière la rentabilité.

La confluence de ces indicateurs dans les gains du PnL confirme un début de marché haussier « pour l’instant », selon CryptoQuant.

Mais il y a encore quelques signes de baisse, a noté l’équipe de données et d’analyse. Cela inclut des entrées modérées de Bitcoin vers les bourses et un manque de transactions importantes de la part des plus grands acteurs du marché.

Néanmoins, le début d’un nouveau marché haussier du Bitcoin pourrait être en jeu. C’est-à-dire jusqu’à ce que ce ne soit pas le cas, avec de multiples mesures techniques et analyses macro suggérant que ce rallye pourrait être exagéré et vulnérable. Pourtant, avec la nouvelle hausse des prix du Bitcoin jeudi, les commerçants de crypto vont sûrement voir le bon côté des choses.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com