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Le stock de Coinbase est très sensible aux tendances du trading de crypto.

Tiffany Hagler-Geard/Bloomberg

Coinbase mondial

a recueilli une mise à niveau bouleversante, un analyste voyant un cas pour les actions du courtier de crypto-monnaie pour déchirer presque trois fois plus haut au milieu d’une nouvelle séquence haussière du prix de


Bitcoin

et d’autres actifs numériques.

Bo Pei, analyste chez US Tiger Securities, a mis à niveau Coinbase (ticker : COIN) pour acheter en attente, augmentant son objectif de cours sur l’action à 200 $ au lieu de 65 $, devenant de loin le plus optimiste de plus de 20 analystes interrogés par FactSet. . Les actions de Coinbase ont clôturé à 75,14 $ mardi, et la dernière fois que l’action a dépassé 200 $, c’était il y a un an.

« Crypto a lancé une nouvelle course haussière, tout comme Coinbase », a déclaré Pei dans une note de lundi. «Nous pensons que le prix de la cryptographie est le principal facteur à prendre en compte lors de l’investissement dans Coinbase. Nous pensons qu’un marché haussier de la crypto entraînera une croissance significative des revenus.

En effet, les prix des cryptos se sont révélés être un facteur clé pour les actions Coinbase, pour plusieurs raisons. Non seulement Coinbase est une action qui évolue souvent au même rythme que le prix du Bitcoin, mais le cœur de l’activité du courtier – malgré des efforts croissants de diversification – reste ancré dans le trading de crypto payant. Les marchés haussiers voient leur public principal d’investisseurs de détail affluer pour acheter des actifs numériques, tandis que les marchés baissiers, comme celui actuel, éloignent les investisseurs et voient leurs revenus chuter.

Et les actifs numériques sont sur une séquence de victoires impressionnante. Alors que Bitcoin reste bien en deçà de son sommet de fin 2021, près de 69 000 $, la plus grande crypto a augmenté d’environ 70 % jusqu’à présent cette année, passant des profondeurs d’un marché baissier à son prix le plus élevé depuis juin 2022, lorsque le crash de la crypto s’est accéléré avec une série de faillites. .

« Notre thèse suppose qu’un nouveau marché haussier de la cryptographie a commencé et que les revenus et les bénéfices de Coinbase pourraient retrouver leur niveau de 2021, lorsque Coinbase se négociait à plus de 200 dollars », a déclaré Pei. L’analyste a également souligné les tendances historiques des mouvements de prix du Bitcoin – y compris l’anticipation de la prochaine « réduction de moitié », qui diminue l’émission de Bitcoin – comme preuve supplémentaire de la séquence haussière, ainsi que de la hausse des prix de l’Ether.

Néanmoins, Pei voit certains risques pour Coinbase, dont le principal est la réglementation. Les législateurs et les régulateurs américains ont examiné de plus près les sociétés de cryptographie au cours de l’année écoulée, et l’examen minutieux ne s’est accéléré qu’après l’effondrement de FTX et l’effondrement de deux banques qui servaient l’industrie des actifs numériques.

Les implosions de

Capitale de Silvergate

et Signature Bank ont ​​initialement été un revers pour les prix de la cryptographie, mais se sont avérés n’être qu’une partie d’une panique plus large entourant les banques qui s’est emparée des États-Unis et s’est avérée être un vent arrière surprenant pour Bitcoin.

« Le récent rallye de Bitcoin après la crise de la Silicon Valley Bank suggère que les investisseurs ont commencé à reconnaître la valeur de Bitcoin en tant qu’actif décentralisé et transparent », a déclaré Pei. Cela place l’analyste dans le camp des taureaux qui voient la récente hausse des prix comme la preuve que les commerçants affluent vers Bitcoin en raison de ses principes de décentralisation financière, même s’il peut y avoir autre chose en jeu.

Les tensions dans le secteur bancaire ont été une conséquence involontaire de la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale au cours de l’année écoulée dans le but de freiner l’inflation, une tendance qui a également frappé Bitcoin. Avec l’apparition de fissures dans les banques, les commerçants s’attendent maintenant à ce que la Fed soit beaucoup plus accommodante et voient même une situation dans laquelle les taux sont réduits cette année, ce qui serait un coup de pouce pour les prix.

Cela ne change pas la thèse de Pei selon laquelle Coinbase bénéficiera d’une nouvelle course haussière crypto, mais souligne plutôt à quel point Bitcoin ainsi que Coinbase, comme tant d’actions technologiques, sont vulnérables aux vents changeants de la politique monétaire américaine.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com