Taille du texte

Robinhood a vu moins de la moitié des ventes trimestrielles des transactions pour la première fois.

Justin Sullivan/Getty Images

Bien que

Marchés Robinhood

‘ les bénéfices du quatrième trimestre ont été en deçà des attentes, il y a encore beaucoup à aimer des résultats du courtier. Mais pas si vous êtes un investisseur dans un rival axé sur la crypto-monnaie

Coinbase mondial
.

Robin des Bois

(ticker: HOOD) l’action a grimpé jusqu’à 6,5% dans les échanges de jeudi matin, alors que les investisseurs ont initialement célébré ce que l’analyste de Piper Sandler, Richard Repetto, a déclaré être la preuve que le courtier axé sur les commerçants de détail « fait tout ce qu’il faut ». Cependant, à midi, le titre s’était fortement inversé, chutant de près de 5 % sur la journée.

Bien sûr, une perte de 19 cents par action au cours des trois derniers mois de 2022 n’est pas énorme – et pire que la perte de 15 cents envisagée par les analystes, grâce à une erreur de négociation importante. Cependant, il y a aussi une longue liste de choses dont il faut être heureux.

En voici quelques-uns : Robinhood a ajouté 50 000 nouveaux comptes financés et a bénéficié de la hausse des taux d’intérêt, avec des revenus d’intérêts nets en hausse de 30 %. Il a également vu moins de la moitié des ventes provenant de transactions pour la première fois, signe d’une saine diversification axée sur la croissance.

Le groupe a également révélé son intention de racheter une participation de 7,5% détenue par la société holding de l’ancien PDG de FTX, Sam Bankman-Fried. Cela donne aux investisseurs une certaine certitude quant à l’avenir de la participation importante, qui avait été un peu en surplomb.

« Avec des coûts maîtrisés et une trésorerie solide, l’engagement des clients et la croissance de Robinhood sont les voies de la rentabilité », a écrit Repetto dans une note de recherche.

« Nous continuons à rechercher un revirement de la croissance mensuelle des utilisateurs actifs, une reprise plus convaincante des volumes de transactions et / ou des déploiements réussis de nouveaux produits pour devenir plus optimistes sur Robinhood », a déclaré Repetto, dont la note reste neutre. « Cela dit, nous reconnaissons les progrès que Robinhood a réalisés pour atteindre… la rentabilité. »

Ce sont toutes de bonnes nouvelles pour les investisseurs de Robinhood. Mais pour ceux qui écoutent les revenus de l’entreprise pour une lecture croisée de Coinbase, c’est une autre histoire.

« Nous sommes heureux de voir que l’exposition de Robinhood à la cryptographie ne représente qu’environ 10% des revenus contre 100% plus problématique pour Coinbase », a écrit Dan Dolev, analyste de Mizuho Securities, dans une note de jeudi.

Crypto, au cas où vous l’auriez manqué, est dans une mauvaise passe. Un marché baissier brutal du Bitcoin et d’autres actifs numériques frappe les entreprises du secteur, y compris Coinbase, qui a vu sa clientèle principale de commerçants de détail se diriger en grande partie vers les collines.

Le commerce d’actifs numériques a continué de baisser chez Robinhood jusqu’à la fin de l’année dernière. Il représentait environ 10 % du chiffre d’affaires total au quatrième trimestre, contre près de 15 % au plus fort du


Bitcoin
marché haussier au quatrième trimestre 2021.

Ce qui pourrait être inquiétant avant les bénéfices de Coinbase, prévus pour le 21 février, c’est à quel point l’activité de cryptographie de Robinhood n’a pas répondu aux attentes des analystes. La crypto n’est pas une affaire énorme pour les investisseurs de Robinhood, mais Coinbase vit et meurt encore largement sur ces volumes de transactions.

Le volume de transactions cryptographiques de 39 millions de dollars de Robinhood était bien en deçà des 49,5 millions de dollars prévus par les analystes interrogés par FactSet.

Wall Street est déjà largement sombre dans les bénéfices de Coinbase – les analystes s’attendent à une perte par action de 2,51 $, la plus importante jamais enregistrée par la société. Mais la déception cryptographique de Robinhood, enterrée au milieu de bonnes nouvelles, n’augure rien de bon.

Écrivez à editors@barrons.com