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L’action Coinbase a été volatile cette semaine.
David Myslivec/Dreamstime.com
Des licenciements annoncés par
Coinbase
Global cette semaine n’est que le dernier signe de douleur chez le courtier en crypto, dont les actions ont été des dommages collatéraux dans l’effondrement des actifs numériques.
Certains à Wall Street voient l’activité s’essouffler, mais beaucoup d’autres restent optimistes, avec des objectifs de cours sur l’action qui représentent toujours des gains potentiels attractifs.
Actions dans
Coinbase
(ticker: COIN) ont baissé de 1,6% à 42,52 $ mercredi suite à une dégradation des analystes à
Banque d’Amérique
,
les dernières voix à peser sur le groupe. Le titre a augmenté de 20 % au cours des cinq derniers jours, en partie à cause de la soi-disant dynamique de compression courte – un facteur technique du marché qui peut provoquer des sauts dans les actions contre lesquelles de nombreux investisseurs parient – mais il reste en baisse de plus de 80 % sur l’année passée.
Dans une note de recherche de mercredi, Bank of America a rétrogradé Coinbase à Underperform de Neutral, réduisant son objectif de cours de l’action à 35 $ au lieu de 50 $. Cette décision fait suite à l’annonce mardi que le groupe licencierait plus de 20% de ses effectifs, s’appuyant sur des licenciements de taille similaire annoncés l’été dernier alors qu’il cherchait à réduire ses coûts.
Coinbase a également confirmé qu’il enregistrerait une perte pour l’année 2022 ne dépassant pas 500 millions de dollars, un soulagement pour ceux qui craignent que ce chiffre ne soit plus élevé.
L’espace cryptographique dans son ensemble est confronté à des problèmes allant d’une réglementation potentiellement plus stricte à un intérêt décroissant pour les actifs numériques parmi les investisseurs. C’est un problème évident pour Coinbase, car il repose sur le volume des transactions pour générer des revenus. L’effondrement du prix de
Bitcoin
et d’autres cryptos au cours de l’année écoulée ont vu les investisseurs particuliers – les principaux clients de Coinbase – se diriger vers les collines.
Selon les analystes de Bank of America, la baisse des volumes pourrait être pire que ce à quoi le marché s’attend. Leurs prévisions de revenus pour 2023 sont bien en deçà des autres à Wall Street.
« Après avoir analysé les données de volume de transactions cryptographiques 4Q, et avec les perspectives cryptographiques pour 2023 au mieux troubles (comme en témoigne la deuxième série de suppressions d’emplois de Coinbase annoncée hier), nous abaissons nos estimations de revenus 2023 pour Coinbase encore plus en dessous de Street », ont écrit les analystes. . « Compte tenu de l’environnement cryptographique volatil, nous pensons qu’il sera difficile pour les actions de tolérer une révision à la baisse significative des estimations consensuelles. »
Coinbase n’a fait aucun commentaire immédiat.
La vision baissière de Bank of America est basée sur une analyse des volumes de transactions Coinbase de la société de données cryptographiques CoinGecko. Ces données indiquent que les volumes en décembre – le premier mois complet après l’effondrement de l’échange FTX, qui a encore aggravé le sentiment sur la cryptographie – étaient inférieurs à la moitié de la moyenne mensuelle des neuf premiers mois de l’année dernière.
Il est vrai que les volumes de transactions sont au cœur des activités de Coinbase et que des volumes inférieurs aux prévisions auraient à la fois un effet significatif sur l’entreprise et nuiraient probablement au sentiment sur le titre. Mais lorsqu’il s’agit d’actions déjà si dégradées, il y a d’autres facteurs importants à prendre en compte, notamment le fait que les récents licenciements rendent l’entreprise plus susceptible de survivre.
« Bien que les mesures agressives de réduction des coûts d’aujourd’hui soient douloureuses, l’assombrissement des perspectives du chiffre d’affaires nécessite ces actions agressives pour protéger la rentabilité », a déclaré Brendler. « Bien qu’il soit aujourd’hui difficile d’imaginer que les investisseurs reviennent en masse, nous avons vu le marché de la cryptographie se remettre de bien pire au fil des ans et les progrès de la technologie sous-jacente se poursuivent sans relâche. »
Certains investisseurs de Wall Street reviennent sur le titre. La dynamique de compression à court terme de ces derniers jours – et tout investisseur cherchant à profiter des gains soudains du prix – ne sont pas la seule source d’achat.
Les
FNB d’innovation ARK
(ARKK), le fonds négocié en bourse (ETF) phare d’Ark Investment Management de Cathie Wood, a ajouté mardi à sa participation déjà importante dans Coinbase. L’ETF a acheté mardi 33 756 actions du groupe, d’une valeur d’environ 1,5 million de dollars aux prix actuels, selon une mise à jour par e-mail du bureau de négociation d’Ark.
Cathie Wood a la réputation d’être constamment optimiste vis-à-vis des entreprises qu’elle considère comme très innovantes. Mais les investisseurs de Coinbase peuvent se réjouir du fait qu’elle n’est pas la seule à être au moins prudemment optimiste quant à la hausse des actions.
Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com
Adam est un trader, aujourd’hui titulaire d’un master en finance. Il travaillait dans une société de courtage dans le quartier d’affaires de La Défense, mais il a depuis quitté ce secteur pour se consacrer à d’autres intérêts. Adam se concentre actuellement sur l’écriture et son blog, qu’il espère inspirer et aider les autres à atteindre leurs objectifs financiers.