Taille du texte

Les valorisations des sociétés publiques de cryptographie ont chuté d’environ 70 % cette année, selon Needham.

Le temps des rêves

Le ralentissement des crypto-monnaies devrait alimenter une vague de consolidation dans le secteur de la cryptographie au cours du second semestre de cette année et jusqu’en 2023, selon Needham.

Les valorisations des sociétés de cryptographie publiques ont chuté d’environ 70% cette année, a déclaré l’analyste de recherche principal John Todaro Barrons. Le secteur est également au milieu d’un crash cryptographique, qui a anéanti environ 2 000 milliards de dollars de valeur au cours des derniers mois. Cela signifie que les sociétés de cryptographie sont moins chères maintenant qu’elles ne l’étaient il y a un an, lorsque le secteur était en pleine reprise, a déclaré Todaro.

« Cela pourrait présenter une opportunité pour une entreprise traditionnelle de prendre pied dans le secteur à une valorisation inférieure à celle qu’elle aurait pu avoir il y a six à neuf mois », a déclaré Todaro.

Les entreprises traditionnelles, ou non crypto-natives, qui ont été des acquéreurs actifs de crypto comprennent Animoca Brands, la société d’investissement dans les jeux, qui a fait trois acquisitions dans l’espace crypto, a déclaré Todaro dans une note du 22 juin. En mai, l’opérateur boursier

Marchés mondiaux Cboe

a finalisé son achat d’Eris Digital Holdings (ErisX), qui exploite un marché au comptant d’actifs numériques basé aux États-Unis. Selon Todaro, d’autres acheteurs stratégiques potentiels incluent la société d’investissement CollinStar Holdings ; Deutsche Boerse, qui gère la Bourse de Francfort ; et courtier en ligne

Marchés Robinhood

(CAPOT).

Les fusions cryptographiques représentent une infime partie du marché global des transactions. Selon Dealogic, 14 667 fusions mondiales annoncées ont totalisé 2,2 billions de dollars au 22 juin. Cela se compare à seulement 43 transactions cryptographiques évaluées à environ 6 milliards de dollars pour la même période. La plus grosse transaction crypto cette année est la fusion de Coincheckune bourse japonaise, avec une société d’acquisition à vocation spéciale

Thunder Bridge Capital Partners IV
,

que Dealogic valorise à 1,75 milliard de dollars.

Alors que le ralentissement représente une opportunité pour les acheteurs traditionnels, Todaro prévoit qu’une grande partie des transactions se fera de crypto à crypto. « Les entreprises les plus acquéreuses seront probablement les bourses », a-t-il déclaré.

Coinbase mondial

(COIN) a été un chef de file dans le rachat d’entreprises, dit Todaro. Depuis sa création en 2012, la bourse a récupéré 26 entreprises évaluées à plus de 800 millions de dollars, a déclaré Todaro.

FTX, un échange crypto, a été actif récemment, accepter d’acheter l’échange canadien Bitvo la semaine dernière, alors que sa filiale FTX US a acquis la chambre de compensation d’actions Embed Financial Technologies mardi. FTX fournit également un Facilité de crédit de 250 millions de dollars à BlockFi.

Kraken, un petit rival de Coinbase, a conclu une douzaine de transactions, tandis que l’échange de crypto Binance.US a réalisé huit acquisitions, a déclaré Todaro. Ensuite, il y a

Fonds numériques Galaxy
,

qui n’est pas une bourse mais une société de services financiers axée sur la cryptographie ; il a réalisé trois acquisitions depuis sa création en 2018 et a un projet en cours accord pour le spécialiste de la crypto-garde BitGo. Les quatre transactions sont évaluées à plus d’un milliard de dollars, a déclaré Todaro.

Todaro s’attend également à des fusions plus difficiles car il est plus difficile pour les entreprises de lever des fonds maintenant par rapport à 2021, a-t-il déclaré. Certaines sociétés de cryptographie ont déjà commencé à travailler avec des cabinets juridiques sur la restructuration, a-t-il ajouté.

Celsius

Network, le prêteur crypto qui a suspendu les retraits des clients la semaine dernière, a embauché des avocats en restructuration du cabinet d’avocats Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP pour conseiller sur les solutions possibles à ses problèmes de dette, Le Wall Street Journal a rapporté La semaine dernière. Celsius et Akin Gump n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

Bien que plus compliquée que les fusions et acquisitions traditionnelles, « la restructuration représente une opportunité attrayante d’acheter des entreprises avec une forte décote », a déclaré Todaro.

Écrivez à Luisa Beltran à luisa.beltran@dowjones.com