Bitcoin et d’autres crypto-monnaies continuent de glisser plus profondément dans un marché baissier.
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Bitcoin
et d’autres crypto-monnaies étaient toujours un peu fragiles. Mais l’approfondissement du marché baissier ébranle même ces demandes douteuses, selon le meilleur stratège en investissement de JP Morgan.
« La fortune ne favorise peut-être pas les courageux après tout », a déclaré Michael Cembalest, président de la stratégie de marché et d’investissement de JP Morgan Asset Management, dans une note cinglante sur la cryptographie publiée mardi.
L’argument selon lequel Bitcoin est une réserve de valeur ne cesse de se désintégrer sous nos yeux avec son prix en érosion, sa forte corrélation avec le
Composé Nasdaq
indice, et une volatilité qui reste cinq fois celle de l’indice
S&P 500
,
il note.
Le bitcoin s’échangeait autour de 29 000 dollars mercredi, en baisse de 58 % par rapport à son sommet de près de 69 000 dollars en novembre dernier. Dans l’ensemble, plus de 1 billion de dollars de valeur marchande de la cryptographie ont disparu au cours des six derniers mois alors que les jetons de
Éther
pour
Dogecoin
ont plongé.
La baisse de la valeur du Bitcoin répudie également l’argument selon lequel il s’agit d’une couverture contre l’inflation, qui se déroule à un rythme annualisé de 8 %, note-t-il. Et Bitcoin ne décolle pas comme moyen d’échange avec des transactions quotidiennes toujours inférieures aux niveaux de 2018-2020.
Le reste des marchés de la cryptographie, y compris la finance décentralisée ou les plateformes DeFi pour le trading et le prêt ; jeux basés sur la blockchain ; et les « stablecoins » qui sont censés agir comme des dollars numériques – s’effondrent également, selon lui.
Les plateformes DeFi ont connu une forte baisse de la valeur « verrouillée » sur leurs protocoles, passant d’environ 250 milliards de dollars en décembre 2021 à 109 milliards de dollars maintenant, selon le site DeFillama.com.
Les jeux basés sur la blockchain souffrent également. Les jetons associés à Axie Infinity, un jeu en ligne pour le commerce d’animaux de compagnie numériques, se sont écrasés, en partie à cause d’un récent piratage de la blockchain associée d’Axie de plus de 600 millions de dollars. D’autres sites de jeux comme Sandbox et Decentraland comptaient en moyenne environ 1 000 personnes par jour fin avril, note Cembalest. « Je pense que c’est le nombre de personnes qui utilisent encore Lotus 1-2-3 », a-t-il déclaré, faisant référence à un ancien tableur.
De plus en plus de pays en développement imposent des règles ou sévissent contre la cryptographie. Et l’idée que les jetons non fongibles, ou NFT, viendraient à la rescousse d’échanges comme
Coinbase mondial
(ticker: COIN) semble discutable, à son avis.
« Coinbase a affirmé avoir trois millions d’utilisateurs sur sa liste d’attente NFT, mais depuis son lancement, il n’a pas encore vu plus de 200 transactions NFT un jour donné », écrit Cembalest. Coinbase n’a pas répondu à une demande de commentaire.
La vente de crypto ne se limite pas aux jetons. Les actions minières de Bitcoin ont été écrasées, comme l’a récemment rapporté Barron. De nombreux investisseurs soucieux de l’environnement critiquent la lourde empreinte carbone de l’industrie – consommant autant d’électricité par an que des pays comme la Norvège.
Certes, Cembalest est depuis longtemps un crypto-sceptique. Dans un rapport de février intitulé Falcoin maltaisil est sorti contre Bitcoin, DeFi, stablecoins et NFT, bien qu’il ait soutenu que la technologie blockchain elle-même avait de bonnes utilisations.
Les partisans de la cryptographie affirment que pendant que le marché traverse un repli, l’industrie émergera avec moins de mousse spéculative et des chaînes de blocs consolidées qui pourraient alimenter une prochaine génération de services financiers, de jeux et de paiements.
« La faiblesse de fin mai/début juin devrait créer un moment attrayant pour envisager d’acheter des crypto-monnaies en général, et cela correspond à des cycles qui devraient probablement atteindre leur niveau le plus bas dans un avenir proche », a déclaré l’analyste de Fundstrat Global, Mark Newton, dans une note publiée mercredi.
Cela n’aide pas que les banques centrales augmentent les taux d’intérêt et resserrent les politiques monétaires, font pression sur les investissements à grande échelle et augmentent les corrélations entre les cryptos et les «actifs à risque» comme les actions technologiques.
« La bulle Internet qui a éclaté en 2000 a rappelé que les technologies/actifs naissants sont synonymes de volatilité », a déclaré lundi le stratège des matières premières de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, dans une note. « Nous voyons l’hiver crypto de 2022 comme un nettoyage nécessaire des excès spéculatifs pour solidifier les fondations. »
Si le lessivage ne se termine pas bientôt, il ne restera plus grand-chose à nettoyer.
Écrivez à Daren Fonda à daren.fonda@barrons.com
Jeanne est une journaliste de 27 ans qui se passionne pour le cinéma et la culture pop. Elle adore dévorer des séries Netflix et se tenir au courant des dernières news sur les célébrités du moment. Jeanne a toujours été intéressée par l’écriture, et elle aime travailler comme journaliste car cela lui permet de partager sa passion pour la narration avec les autres.