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Les prix du Bitcoin ont grimpé en flèche récemment.

Le temps des rêves

Un vif rallye en


Bitcoin
a laissé les commerçants qui pariaient contre les prix de la cryptographie lécher leurs blessures, mais il reste un nombre important de commerçants baissiers.

Les prix du bitcoin ont augmenté d’environ 20 % en quelques jours, passant de 17 500 dollars il y a moins d’une semaine à 21 000 dollars. Assis autour de 20 800 $ lundi, la plus grande crypto-monnaie a atteint ses plus hauts niveaux depuis l’effondrement de l’échange de crypto FTX en novembre, qui a claqué les marchés et envoyé Bitcoin à un creux de deux ans de 15 500 $ à un moment donné.

« Une augmentation de l’appétit pour le risque a déclenché une augmentation du Bitcoin, qui a passé les dernières semaines de l’année dernière à languir entre 16 000 et 17 000 dollars. Il a augmenté de plus de 25 % depuis le début de l’année, dépassant les 20 000 $ », a déclaré Craig Erlam, analyste chez le courtier Oanda.

« Que ce soit le signe d’un creux et d’une résurgence ou simplement d’un bref rebond n’est pas clair, mais il y a clairement encore des commerçants très haussiers. Cela devrait faire quelques semaines intéressantes.

Le mouvement violent à la hausse a causé de la douleur aux commerçants qui pariaient contre Bitcoin avec des positions dites courtes. Ces transactions sont effectuées sur le marché à terme perpétuel Bitcoin, qui est le plus liquide de toutes les cryptos. Les traders prennent souvent des positions courtes avec marge ou de l’argent emprunté, et peuvent être fermés de force par les courtiers si le marché se retourne contre eux dans un processus appelé liquidation.

Depuis le 11 janvier, lorsque Bitcoin s’échangeait en dessous de 17 500 dollars, plus de 355 millions de dollars de positions courtes sur Bitcoin ont été liquidées, selon la société de crypto-données Coinglass. Dans l’ensemble du paysage cryptographique, 1,1 milliard de dollars de shorts ont été anéantis au cours de la même période, selon Coinglass.

Et pourtant, il y a encore plus de gens qui court-circuitent Bitcoin que de prendre des paris haussiers sur le fait que les prix continueront d’augmenter.

Au cours des cinq jours entre le 11 janvier et le 15 janvier, lorsque Bitcoin a grimpé de 20 %, il y avait plus de paris « longs » sur Bitcoin que de paris « courts », selon les données de Coinglass, qui soutiennent la tendance d’un grand rallye haussier. Cependant, lundi, cette tendance avait changé, avec plus de 50% de toutes les positions à terme perpétuelles Bitcoin étant à découvert sur Bitcoin.

Cela pourrait être un signe que plus de douleur arrive pour les ours si Bitcoin continue d’augmenter. Ou cela pourrait être une indication que le marché pense qu’il y a eu suffisamment d’élan pour le moment et que les prix pourraient légèrement réduire les gains.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com