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Les questions juridictionnelles sur les agences qui réglementeront les crypto-monnaies ne seront pas résolues de sitôt.

Le temps des rêves

Peut-être que 2022 a été l’année où l’industrie de la cryptographie a atterri dans le viseur du Congrès. Ce n’est peut-être pas avant 2023 que les législateurs auront quelque chose à montrer.

Une série de projets de loi très médiatisés destinés à freiner – et parfois à soulager – l’industrie de la cryptographie a de moins en moins de chances de progresser alors que les législateurs se tournent vers les élections de mi-mandat de novembre et la possibilité que les républicains obtiennent la majorité à la Chambre des représentants.

Le problème n’est pas l’impasse partisane habituelle, mais la réalité du peu de temps qu’il reste pour finaliser les accords, faire passer les projets de loi par les comités nécessaires et gagner du temps de parole à la Chambre et au Sénat.

Si les factures stagnent, comme le pensent certains analystes politiques, les sociétés de cryptographie allant des plates-formes de négociation aux émetteurs de pièces stables devront peut-être continuer à fonctionner dans une zone grise, sans savoir à quelles normes elles seront finalement soumises. Les agences gouvernementales, y compris la Securities and Exchange Commission, opéreront également dans cette zone grise.

La Chambre n’a que 23 jours, y compris les week-ends, avant de quitter Washington le 30 septembre pour la préparation des élections de mi-mandat de novembre. Après l’élection, il ne lui reste plus que 17 jours de votes programmé pour le reste de l’année. Le Sénat a un calendrier tout aussi tronqué.

Cela laisse une fenêtre très étroite aux législateurs pour faire des progrès sur les projets de loi cryptographiques de haut niveau développés au cours des derniers mois, y compris un effort de la Chambre pour mettre en place des garde-corps autour des soi-disant pièces stables dont les valeurs sont liées au dollar et un projet de loi du Sénat qui mettrait surveillance d’une grande partie du marché de la cryptographie sous la responsabilité de la Commodity Futures Trading Commission.

Un marqueur viendra dès la semaine prochaine, lorsque le comité sénatorial de l’agriculture prévoit provisoirement de tenir une audience sur un projet de loi dirigé par la présidente du comité Debbie Stabenow (D., Mich.) et le membre de rang John Boozman (R., Ark.).

Le projet de loi place le commerce des « produits numériques », y compris Bitcoin et Ether, sous la supervision de la CFTC. Les plateformes de trading telles que

Coinbase

(symbole : COIN) et FTX devraient s’enregistrer auprès de la CFTC, prendre des mesures pour empêcher la manipulation du marché et payer des frais pour aider à financer la surveillance de l’agence, entre autres exigences.

Le projet de loi n’essaie pas de définir exactement ce qui fait d’une crypto-monnaie spécifique une marchandise ou un titre soumis à la surveillance de la SEC. En mettant de côté ce débat – un point de discorde entre les législateurs – le projet de loi a plus de chances que la plupart de devenir finalement loi, mais probablement pas cette année.

L’audience en deux parties comprend provisoirement un panel avec le président de la CFTC, Rostin Behnam, et un avec des représentants de Citadel Securities, Coinbase, la Stellar Development Foundation, le Center for American Progress et le Crypto Council for Innovation, selon des personnes proches du dossier.

Un deuxième effort sur un projet de loi sur la cryptographie, dirigé par le comité des services financiers de la Chambre, fait face à des défis similaires à mesure que l’horloge tire à sa fin. La présidente du comité Maxine Waters (D., Californie) et le membre du classement Patrick McHenry (R., NC) ont tenté pendant des mois de parvenir à un accord sur la manière de réglementer les stablecoins, une sorte de monnaie numérique qui essaie généralement de conserver une valeur stable de un dollar en gardant un montant équivalent d’actifs libellés en dollars dans les réserves. Le projet de loi régirait les entités autorisées à émettre des pièces stables et les actifs éligibles pour servir de réserves, entre autres questions.

Un calendrier du comité des services financiers publié la semaine dernière par le bureau de Waters a dit une audience pour examiner la législation sur les pièces stables « peut être ajoutée au calendrier à une date et une heure à déterminer ».

« Les républicains ont peu de raisons de faire des compromis maintenant car ils pourraient obtenir un meilleur accord l’année prochaine s’ils reprennent la Chambre », a déclaré

Cowen

l’analyste Jaret Seiberg dans une note de recherche mardi. «Il est encore moins probable que le Sénat envisage un projet de loi stable sur les pièces. Il n’y a tout simplement pas assez de temps avant la fin de ce congrès début janvier.

Écrivez à Joe Light à joe.light@barrons.com