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Tether est le troisième plus grand actif numérique après Bitcoin et Ether.

Justin Tallis/AFP via Getty Images

Tether, un émetteur de pièces stables au cœur de l’économie de la crypto-monnaie, accumule également désormais du Bitcoin, ce qui signifie que l’un des acteurs les plus importants de la crypto pourrait bientôt figurer parmi ses plus gros investisseurs. Il est probable que les prix des actifs numériques soient haussiers.

Tether émet USDT, le plus grand stablecoin en dollars américains avec une capitalisation boursière de 83 milliards de dollars, ce qui en fait le troisième actif numérique après


Bitcoin
et


Éther.
Les stablecoins comme Tether forment le socle de la cryptographie, agissant comme le fondement de toutes les activités de trading et de prêt en tant que source stable de valeur. C’est un rôle clé dans un monde de volatilité car il fournit des liquidités essentielles aux traders, aux fonds et aux teneurs de marché.

Cela fait de Tether un acteur d’importance systémique et exerce un contrôle minutieux sur la qualité des actifs – comme les bons du Trésor – que le groupe répond à chaque USDT qu’il émet. Tether n’a pas toujours été aussi transparent que l’exigent les régulateurs. Basé dans les îles Vierges britanniques, l’émetteur a réglé des charges en 2021 avec l’État de New York et la Commodity Futures Trading Commission concernant ses réserves et ses pratiques de divulgation.

Dans son dernier rapport d’assurance – et non un audit – signé par BDO Italia, Tether a révélé que Bitcoin représentait 1,8 % de ses actifs totaux, qui, selon lui, dépassaient les passifs de plus de 2 milliards de dollars à la fin du mois de mars.

Il y a plus: Tether a déclaré mercredi qu’il allouerait régulièrement jusqu’à 15% de son bénéfice d’exploitation net réalisé à l’achat de Bitcoin, en plus des 1,5 milliard de dollars de Bitcoin qu’il détient dans ses réserves. Le groupe a déclaré qu’il prévoyait que ses avoirs Bitcoin actuels et futurs ne dépasseraient pas le «coussin de capital social».

Cette décision a le potentiel d’être un rempart supplémentaire pour les prix du Bitcoin, qui ont augmenté d’environ deux tiers cette année mais continuent de faire face à des pressions, plus récemment dans une correction de plus de 10 % par rapport à son sommet d’avril.

Tether a déclaré avoir réalisé un bénéfice net record de 1,48 milliard de dollars au cours des trois premiers mois de 2023. Si ces chiffres se maintiennent au cours des trois prochains trimestres et que Tether achète Bitcoin avec 15% de ce bénéfice, cela représenterait quelque 670 millions de dollars en crypto supplémentaire. la société prévoit d’acheter jusqu’à la fin de 2023. Elle pourrait ajouter 890 millions de dollars supplémentaires en Bitcoin avec un bénéfice aux niveaux actuels jusqu’en 2024, toutes choses étant égales par ailleurs.

La tendance ajouterait une pression d’achat soutenue aux prix du Bitcoin, ce qui pourrait soutenir l’ensemble de la crypto.

Mais, plus largement, cela représente le même risque pour l’industrie des actifs numériques que la montée en puissance de l’échange Binance en tant que lieu de trading crypto le plus dominant au monde : la concentration des risques. Non seulement une grande partie du risque du marché de la cryptographie est concentrée dans le bon fonctionnement de Binance ainsi que dans le soutien de Tether, mais un pilier de la future dynamique des prix de Bitcoin pourrait également être pris en charge par l’émetteur de pièces stables.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@barrons.com