Siège social de Signature Bank au 565 Fifth Avenue à New York. La banque a été fermée par les régulateurs dimanche.
Jeenah Moon/Bloomberg
Taille du texte
Cela peut arriver rapidement.
Banque Signature
(ticker : SBNY) a échoué au cours du week-end. Les liens de la banque avec la crypto-monnaie semblent avoir effrayé les déposants après l’effondrement de la Silicon Valley Bank, provoquant une ruée sur les dépôts de la banque qui, à son tour, a incité les régulateurs à agir.
La signature était repris par le Département des services bancaires de New York dimanche. La FDIC, la Réserve fédérale et le département du Trésor ont déclaré que tous les déposants de Signature, ainsi que la Silicon Valley Bank, seraient protégés.
Les deux banques avaient des niveaux de dépôts non assurés supérieurs à la moyenne et une incertitude commerciale atypique. Cette combinaison s’avère trop lourde pour les investisseurs bancaires.
Signature, qui prêtait principalement à des entreprises de capital-investissement et commerciales et comptait l’ancien membre du Congrès et co-auteur de la loi Dodd-Frank Barney Frank dans son conseil d’administration, fin 2022 avec environ 110 milliards de dollars d’actifs, dont 74 milliards de dollars de prêts. Les dépôts ont terminé l’année à environ 89 milliards de dollars avec des capitaux propres bancaires à 8 milliards de dollars.
Signature avait également une activité de crypto-monnaie. Alors que Signature n’avait pas de prêts garantis par des crypto-monnaies ou ne détenait pas de crypto-monnaies dans son bilan, elle disposait d’une plate-forme de paiement pour le traitement des transactions cryptographiques. Mais les dépôts associés à la plateforme de cryptographie avaient chuté, suscitant une certaine inquiétude de Wall Street.
Avant l’échec de SVB, il n’y avait pas trop d’inquiétude. Signature avait 10 notes d’achat sur 17 analystes répertoriés sur Bloomberg après la publication des résultats le 17 janvier. L’objectif de cours moyen des analystes était d’environ 145 $ par action.
Alors que la crise chez SVB s’intensifiait, l’action Signature a chuté d’environ 50 %. La société a annoncé des soldes de dépôts d’environ 89 milliards de dollars et des soldes de prêts d’environ 72 milliards de dollars le mercredi 8 mars.
La banque a été fermée « apparemment en raison de pressions de financement similaires à celles liées à la crypto-banque de l’entreprise », a écrit lundi l’analyste de DA Davidson, Gary Tenner, dans un rapport. Il a dit que les dépôts ont commencé à quitter la banque, comme ce qui s’est passé à SVB. Comme SVB, environ 90% des dépôts de Signature n’étaient pas assurés, a déclaré Tenner, ce qui signifie que les soldes détenus par des particuliers ou des entreprises dépassaient la limite d’assurance de 250 000 $ garantie par la FDIC. La course de montage sur ces dépôts est ce qui a fermé la banque.
Bloomberg a rapporté mardi que 20% des dépôts de la banque avaient quitté la banque vendredi. Signature Bank n’a pas pu être jointe pour commenter.
Quelqu’un aurait pu intervenir pour acheter la banque, mais cela ne s’est pas produit. Cela ne s’est pas produit non plus pour SVB. Dans ce cas, l’incertitude entourant le portefeuille de prêts de SVB semble avoir éloigné les acheteurs, a déclaré le fondateur d’Ironsides Macroeconomics, Barry Knapp. Barrons.
Cela ne semble pas être le cas chez Signature. SVB détenait environ 91 milliards de dollars de titres qu’elle détenait jusqu’à l’échéance à la fin de 2022. Cela représentait un actif total de 212 milliards de dollars. C’est plus de 40% des actifs. Le portefeuille détenu jusqu’à l’échéance de Signature était d’environ 8 milliards de dollars, soit moins de 10 % de l’actif.
Les acquéreurs potentiels n’auraient peut-être pas aimé l’exposition de Signature aux entreprises de capital-investissement. Signature avait environ 28 milliards de dollars de prêts au capital-investissement sur un portefeuille de prêts total d’environ 75 milliards de dollars. Signature a également prêté à des entreprises immobilières commerciales et à d’autres emprunteurs.
Et les « liens de Signature Bank avec l’industrie de la cryptographie » pourraient avoir limité son attrait pour d’autres banques, a écrit lundi l’analyste de JP Morgan Vivek Juneja.
Le manque de capital n’était pas un problème. Le soi-disant coussin de capital de niveau 1 de Signature était d’environ 11%, ce qui le place au milieu du peloton pour les grandes banques américaines.
JPMorgan Chase & Co
(JPM) a un ratio de capital Tier 1 d’environ 15%, tout comme SVB.
Les faillites ont nui aux actions des banques régionales. Le
FNB iShares Banques régionales américaines
(IAT) a clôturé en baisse de 14,4% lundi. Le
S&P 500
et
Moyenne industrielle Dow Jones
ont chuté de 0,2 % et 0,3 %, respectivement.
L’ETF Caisses régionales a rebondi mardi, en hausse de 3,8%. Le S&P 500 a augmenté d’environ 1,6 %.
Écrivez à Al Root à allen.root@dowjones.com
Adam est un trader, aujourd’hui titulaire d’un master en finance. Il travaillait dans une société de courtage dans le quartier d’affaires de La Défense, mais il a depuis quitté ce secteur pour se consacrer à d’autres intérêts. Adam se concentre actuellement sur l’écriture et son blog, qu’il espère inspirer et aider les autres à atteindre leurs objectifs financiers.