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Signature Bank reste à flot avec des services bancaires de pain et de beurre alors que la valeur de ses dépôts de Bitcoin et d’autres crypto-monnaies diminue.

Le temps des rêves

Au milieu d’un hiver crypto, la banque de pain et de beurre se maintient

Banque Signature

à flot.

Signature (ticket :

SBNY

), qui autorisait les échanges cryptographiques en tant que clients il y a quatre ans, a été un proxy pour les passionnés de cryptographie qui souhaitent être exposés à l’espace des actifs numériques avec moins de volatilité.

Mais moins de volatilité n’est pas la même chose que pas de volatilité. Alors que les actions de Signature ont grimpé en flèche en 2021 alors que le prix du Bitcoin flirtait avec 70 000 $, les actions de la banque sont maintenant en baisse de 47 % depuis le début de l’année, le Bitcoin s’échangeant récemment en dessous de 20 000 $. A titre de comparaison, le

Banque SPDR S&P

(KBE) le fonds indiciel coté est en baisse de 15 % depuis le début de l’année, dépassant légèrement le

S&P 500
,

qui est en baisse de 18 %.

Wall Street est plus optimiste sur les perspectives de Signature avec les 18 analystes couvrant les actions de notation bancaire à Buy ou l’équivalent, selon les données de FactSet. L’objectif de cours moyen des actions est de 266,18 $, soit 57 % de plus que les niveaux de négociation récents.

Alors que la partie crypto de l’activité de Signature peut augmenter les rendements en période plus dynamique, l’activité principale de la banque reste solide. Dans une mise à jour de mi-trimestre révélée mardi, Signature a déclaré que le solde des dépôts avait chuté de 1,6 milliard de dollars en raison de 4,3 milliards de dollars de dépôts numériques de l’hiver crypto. Ces sorties ont été compensées par 2,6 milliards de dollars de nouveaux dépôts dans les autres activités de la banque. Et la banque a pu mettre cet argent au travail, car elle a vu la croissance des prêts au comptant augmenter de 2,4 milliards de dollars jusqu’à présent ce trimestre.

C’est un signe encourageant pour les analystes.

« Malgré la récente baisse des dépôts, Signature dispose de nombreuses pistes pour soutenir la croissance des prêts, du moins à court terme, avec un ratio prêt/dépôt de seulement 69 % au 2T22 », a écrit David Chiaverini, analyste chez Wedbush. dans un rapport de recherche. Pourtant, Chiaverini a abaissé son objectif de prix de 15 $ à 225 $, en raison d’hypothèses plus faibles pour gagner des actifs. Il s’attend maintenant à ce que Signature gagne 21,90 $ par action cette année et 25,85 $ par action en 2023, en baisse par rapport aux estimations précédentes de revenus de 22 $ et 26 $, respectivement.

La banque se négocie actuellement à 6,5 fois l’estimation des bénéfices de Chiaverini pour 2023, à la traîne de ses pairs qui se négocient à 7,8 fois les bénéfices projetés.

L’action Signature est en hausse de 1,6% dans les échanges de mercredi.

Écrivez à Carleton English à carleton.english@dowjones.com