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Les prix du bitcoin se sont effondrés, mais pas les arguments en faveur de la diversification du portefeuille avec la cryptographie.

Le temps des rêves

Bitcoins
crash cette année – en baisse de plus de 70% depuis le sommet historique de novembre 2021 – peut avoir des investisseurs curieux qui souhaitent rester loin de la cryptographie. Mais les analystes affirment que les actifs numériques continuent d’être un véritable moyen de diversifier un portefeuille.

L’ajout de Bitcoin et d’autres actifs numériques peut en fait réduire les risques globaux du portefeuille grâce à la diversification, Benson Durham et Roberto Perli, analystes chez

Piper Sandler
,

a écrit dans une note mercredi.

Cela pourrait surprendre compte tenu de l’état du marché de la cryptographie, qui valait près de 3 000 milliards de dollars il y a 10 mois et est depuis tombé à une capitalisation boursière de moins de 1 000 milliards de dollars.

Alors que les chocs au sein de la crypto elle-même sont en partie à blâmer, la vente massive d’actifs numériques s’est accompagnée d’un marché baissier des actions, avec le


S&P 500
et surtout le stock de technologies


Nasdaq
en chute libre cette année. Les investisseurs se sont éloignés des paris à forte croissance et plus risqués comme le Bitcoin et les actions technologiques cette année dans un contexte d’inflation galopante et de resserrement des conditions financières par la Réserve fédérale.

Il y a des années, la crypto se négociait en grande partie indépendamment de la finance traditionnelle, mais un boom de popularité depuis 2020 et l’afflux d’investisseurs de détail, professionnels et institutionnels ont aidé Bitcoin à devenir corrélé avec des actifs sensibles au risque comme les actions. Lorsque les actions ont chuté en 2022, les cryptos ont généralement plongé.

En fait, la corrélation entre Bitcoin et les actions américaines est à peu près aussi élevée qu’elle ne l’a jamais été, ont déclaré Durham et Perli, et cela verse de l’eau sur la thèse d’investissement selon laquelle Bitcoin peut agir comme une bonne couverture de portefeuille.

Mais en regardant au-delà du rôle de la crypto dans la couverture d’un portefeuille, l’équipe de Piper Sandler constate que la volatilité de Bitcoin par rapport au S&P 500 a considérablement diminué depuis 2019. Cela explique même l’effacement de cette année, qui a entraîné des pertes et un estomac exaspérants. fluctuation des prix.

« Cette tendance peut être cohérente avec la « maturation » du Bitcoin en tant que classe d’actifs, peut-être avec une base d’investisseurs stable, à acheter et à conserver plus longtemps », ont déclaré Durham et Perli.

« Dans l’ensemble, grâce à ce dernier retrait de Bitcoin, les arguments en faveur de la diversification ne semblent ni plus ni moins convaincants qu’auparavant », ont ajouté les analystes. « L’ajout d’autres actifs risqués peut réduire considérablement le risque global du portefeuille, d’environ près de moitié depuis hier en fait. »

Bien sûr, rien de tout cela ne porte sur les rendements attendus de Bitcoin, a noté l’équipe de Piper Sandler, ajoutant que les investisseurs ne peuvent pas échapper aux pires scénarios et que les bulles et la spéculation globale restent une préoccupation pour l’espace.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@dowjones.com