Le Bitcoin et les autres cryptos restent bien en deçà de leurs sommets historiques de novembre 2021, mais les prix sont revenus en flèche récemment.

Le temps des rêves

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Ayant subi une année brutale jusqu’à présent,


Bitcoin

les prix ont rebondi au cours du mois dernier, les investisseurs maman et pop versant de l’argent dans les crypto-monnaies.

Les prix du Bitcoin ont gagné près de 20 % en juillet, passant de moins de 20 000 $ à près de 24 000 $. Malgré tout, la plus grande crypto-monnaie a chuté des deux tiers par rapport au sommet historique de novembre 2021.

La récente remontée de Bitcoin est alimentée par la corrélation du jeton avec les actions, en particulier les actions technologiques, qui ont bondi dans un contexte d’apaisement des inquiétudes des investisseurs concernant les hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Le stock technologique chargé


Nasdaq

a bondi de 12% pour enregistrer sa meilleure performance de juillet jamais enregistrée et le plus gros gain sur un mois depuis avril 2020.

Pourtant, mis à part les corrélations, il doit y avoir des investisseurs qui investissent de l’argent dans les actifs numériques pour que les prix du Bitcoin augmentent. Et ce sont les commerçants de détail, en particulier les plus petits basés aux États-Unis, qui ont stimulé la forte demande de Bitcoin en juillet et continuent de faire grimper les prix en août, selon un certain nombre d’indicateurs de marché.

« Le commerce de détail achète du Bitcoin au rythme le plus rapide de l’histoire », a écrit Marcus Sotiriou, analyste chez le courtier en actifs numériques GlobalBlock, dans une note fin juillet.

Un signe que les investisseurs américains sont particulièrement avides de crypto est le Coinbase Premium Gap, qui mesure la différence entre les prix du Bitcoin cotés sur

Coinbase mondial

(ticker : COIN) et ceux de Binance, le plus grand échange cryptographique au monde. Étant donné que Coinbase est principalement populaire aux États-Unis, l’écart—suivi par la société de données CryptoQuant– peut être lu comme un indicateur de la façon dont la demande de cryptographie parmi les investisseurs américains se compare à celle du reste du monde.

Pas plus tard que le 12 juillet, il y avait une remise de 25 $ par Bitcoin sur Coinbase par rapport à Binance, mais au fil du mois, la remise s’est transformée en prime pour la première fois depuis des mois. Au 31 juillet, les investisseurs de Coinbase, basé aux États-Unis, payaient une prime de 14 $ par Bitcoin pour récupérer le jeton, la prime la plus élevée depuis que la crypto changeait de mains autour de 40 000 $.

D’autres preuves étayent l’idée que ce sont principalement les petits commerçants qui se sont tournés vers l’achat de Bitcoin alors qu’il se négocie à son point le plus bas depuis 2020. L’offre totale de Bitcoin dans le plus grand 1% des comptes a diminué à 17,32 millions contre 17,34 millions à travers le mois de juillet, selon la société de renseignements sur le marché de la cryptographie Messari. En revanche, l’offre de Bitcoin dans les comptes de plus de 10 000 dollars est passée de 18,2 millions à 18,4 millions en juillet.

« Le changement sur 90 jours des adresses Bitcoin avec moins d’une pièce (généralement au détail) est à des niveaux record. La dernière fois qu’il a été proche de ce sommet, c’était en 2018, lorsque Bitcoin a culminé à environ 20 000 dollars », a noté Sotiriou de GlobalBlock. « Le fait qu’un taux d’accumulation similaire se produise maintenant après une baisse de 70% démontre la conviction des détenteurs de détail dans la valeur à long terme de Bitcoin. »

La même tendance se reflète sur le marché des dérivés cryptographiques, qui représente les deux tiers des volumes d’actifs numériques négociés en bourse, selon CryptoCompare. Aux États-Unis, les contrats à terme Bitcoin sont particulièrement populaires auprès des investisseurs institutionnels, car ces produits sont négociés sur le CME et réglementés par la Commodity Futures Trading Commission.

Le CME propose deux types de contrats à terme Bitcoin : Un contrat standard qui est évalué à 5 Bitcoin, soit plus de 115 000 $ aux prix courants ; et un micro-contrat d’une valeur de 10 % de 1 Bitcoin, soit environ 2 300 $. Le premier contrat est plus populaire auprès des investisseurs institutionnels, tandis que le second s’adresse davantage à une foule de détaillants.

L’intérêt ouvert des contrats à terme standard CME Bitcoin – qui fait référence au nombre total de contrats en cours – est passé de seulement 13 466 début juillet à 13 480, tandis que l’intérêt ouvert parmi les contrats à terme micro Bitcoin est passé de 15 998 à 24 960.

Écrivez à Jack Denton à jack.denton@dowjones.com