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L’avocat de la faillite a déclaré que son entreprise avait récupéré plus de 7,3 milliards de dollars en espèces, crypto et autres actifs qui pourraient aller aux parties prenantes de FTX.

Le temps des rêves

Il y a un espoir croissant parmi les détenteurs de jetons que l’échange cryptographique échoué FTX pourrait revenir d’entre les morts, en partie à cause des commentaires lors de la dernière audience de faillite de l’entreprise. Les investisseurs ne devraient pas retenir leur souffle.

Mercredi après-midi, l’avocat de FTX, Andrew Dietderich de Sullivan & Cromwell, a déclaré au tribunal que l’entreprise avait récupéré 7,3 milliards de dollars en espèces, crypto et autres actifs qui pourraient aller aux parties prenantes. Mais plus que cela, il a déclaré que la succession de la faillite de la bourse explorait une relance.

La déclaration a fait doubler le prix d’un jeton lié à FTX, appelé FTT, pour atteindre son prix le plus élevé depuis janvier. Jeudi, il avait reculé mais était toujours supérieur d’environ 50% à son prix avant l’audience.

Avant la faillite de FTX, le jeton pouvait être utilisé par les commerçants pour économiser sur les frais, et certains investisseurs pensent probablement qu’une relance pourrait inclure la récupération de cette utilité. Mais il y a une montagne d’incertitude à gravir avant que cela ne semble viable.

Ce n’est pas la première fois que la nouvelle direction de FTX a lancé l’idée de redémarrer l’échange. Dans un mois de janvier entretien avec Le journal de Wall Street, PDG de FTX, John. J. Ray III a déclaré qu’il avait mis en place un groupe de travail pour explorer le redémarrage de FTX.com. Mis à part les allégations d’une fraude de plusieurs milliards de dollars, les clients avaient loué la technologie de FTX, a déclaré Ray à l’époque, et la succession de la faillite explorait toutes les options dont elle disposait pour maximiser les recouvrements pour ses clients et autres créanciers.

Les détails de facturation de l’entreprise divulgués au tribunal des faillites du Delaware montrent également que FTX paie au moins des conseillers pour étudier divers aspects d’une relance.

Mais lors de l’audience, les avocats de FTX ont clairement indiqué que l’idée d’une relance était plus une vague possibilité qu’un plan concret. En réponse aux questions du juge sur ce à quoi ressemblerait une relance, Dietderich a déclaré que les dirigeants et les conseillers de l’entreprise ne le savaient pas encore.

« Il y a autant d’opinions à ce sujet, je pense, qu’il y a de professionnels impliqués dans l’affaire et c’est beaucoup », a déclaré Dietderich, ajoutant plus tard que « toutes les options sont sur la table ».

Une option, selon Dietderich, pourrait être que les créanciers de FTX renoncent à une partie de leurs créances sur la société en échange d’actions dans la nouvelle entité. Il a déclaré que dans tous les cas, une relance impliquerait probablement de lever des « capitaux importants » auprès d’investisseurs extérieurs, une perspective décourageante dans un environnement où toutes les entreprises de cryptographie disent avoir du mal à lever des fonds, même sans le bagage de réputation de FTX.

Dans un diaporama accompagnant la présentation, FTX a déclaré qu’il visait à effectuer une évaluation pour savoir s’il redémarrerait l’échange au deuxième trimestre.

Même si FTX a déterminé qu’il y avait un chemin vers une relance, il y a lieu de se demander si ce serait l’option la plus lucrative pour les créanciers, et si la fonction du jeton FTT comme moyen d’économiser sur les frais serait également relancée. Les frais perçus par les échanges cryptographiques au cours des derniers trimestres ont considérablement souffert, car les investisseurs se sont retirés du trading actif. Les entreprises traditionnelles de Wall Street, comme Fidelity Investments, ont également commencé à se mettre au service des commerçants de crypto, menaçant d’accroître la concurrence.

Ce n’est généralement pas un environnement propice à un échange cryptographique de démarrage, et encore moins à un investissement dans le jeton de son prédécesseur.

Écrivez à Joe Light à joe.light@barrons.com