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Un nouveau projet de loi de la Chambre stimulerait les pièces stables.
Le temps des rêves
Les stablecoins, un type de crypto-monnaie le plus souvent fixé au dollar américain, bénéficieraient d’un coup de pouce grâce à une proposition tant attendue qui vient d’être publiée sur Capitol Hill. Mais amener le Congrès à approuver le projet de loi ne sera pas facile.
Le mesurepublié par le comité des services financiers de la Chambre au cours du week-end, établirait de nouvelles règles pour les pièces stables dites de «paiement», dont les émetteurs espèrent qu’elles seront utilisées par les consommateurs pour tout acheter, des meubles aux produits d’épicerie.
Deux propositions majeures: limiter les réserves de pièces stables aux investissements ultrasûrs, tels que les liquidités et les bons du Trésor à court terme et instituer une interdiction de deux ans sur la création de pièces stables garanties par des cryptos connexes, une structure qui s’est avérée désastreuse il y a un an avec l’effondrement de 60 milliards de dollars de Stablecoin « algorithmique » TerraUSD.
Les Stablecoins sont censés être la base sûre des marchés de la cryptographie. Les émetteurs essaient de maintenir leur ancrage au dollar en détenant un montant égal de réserves dans des actifs sûrs et en permettant aux détenteurs de pièces de monnaie d’échanger à tout moment leurs pièces contre des dollars envoyés sur un compte bancaire. Bien que les entreprises souhaitent que les pièces stables soient utilisées pour les paiements, les pièces sont pour l’instant plus souvent utilisées pour échanger d’autres jetons, tels que Bitcoin.
Les partisans de la cryptographie ont décrit le projet de loi comme un tournant pour l’industrie.
« C’est un moment extraordinaire pour l’avenir du dollar dans le monde, et l’avenir de la monnaie sur Internet », écrit Jeremy Allaire, qui dirige Circle, qui émet 31,7 milliards de dollars de stablecoins USDC.
Même si des émetteurs comme Circle disent qu’ils n’ont jamais manqué d’échanger des pièces, les jetons ont parfois des problèmes. En mars, le prix de l’USDC sur le marché secondaire est brièvement tombé bien en dessous d’un dollar, après que Circle a révélé qu’il détenait plus de 3 milliards de dollars de réserves à la Silicon Valley Bank, qui ont sombré après une ruée sur la banque.
Le projet de loi permettrait aux banques d’émettre de telles pièces, mais donnerait également aux émetteurs non bancaires, tels que Circle, l’accès à certains des mêmes privilèges que les banques, tels que les comptes de dépôt dans les banques de la Réserve fédérale et le financement à court terme via la soi-disant fenêtre d’escompte de la Fed.
Étant donné que les stablecoins sont le principal outil que les commerçants de crypto utilisent pour acheter et vendre des Bitcoins et d’autres jetons, le projet de loi pourrait éliminer beaucoup de risques pour les investisseurs, attirant potentiellement davantage d’investisseurs institutionnels sur le marché.
Mais ces avantages mêmes font partie des raisons pour lesquelles les critiques de longue date de la cryptographie font déjà la queue contre le projet de loi.
« Cela ne résoudra pas les problèmes avec les stablecoins (qui ne sont de toute façon pas utilisés pour les paiements), mais cela étendra [the government] filet de sécurité à davantage d’entreprises », écrit Hilary Allen, professeur à l’université américaine, sur Twitter.
Outre les critiques de la cryptographie, le projet de loi pourrait faire face à une opposition au Sénat, où le président du Sénat, Sherrod Brown (D., Ohio), n’a pas montré autant de volonté de faire avancer la législation liée à la cryptographie que ses collègues de la Chambre.
« Notre souci n’est pas ce projet de loi ou la Chambre. Cela amène le Sénat à adopter une approche similaire qui pourrait obtenir les 60 votes nécessaires pour surmonter un flibustier », a écrit l’analyste de TD Cowen, Jaret Seiberg, dans une note de recherche lundi. « Nous restons dubitatifs sur le fait que cela se produira. »
La mesure, négociée par le président du comité Patrick McHenry (R., NC) et la membre de classement Maxine Waters (D., Californie), est presque identique à un projet de l’année dernière qui n’a jamais été publié après l’échec de l’échange de crypto FTX a envoyé de grandes parties de l’industrie de la cryptographie dans la tourmente.
Le panel de la Chambre prévoit de tenir une audience mercredi.
Écrivez à Joe Light à joe.light@barrons.com
Adam est un trader, aujourd’hui titulaire d’un master en finance. Il travaillait dans une société de courtage dans le quartier d’affaires de La Défense, mais il a depuis quitté ce secteur pour se consacrer à d’autres intérêts. Adam se concentre actuellement sur l’écriture et son blog, qu’il espère inspirer et aider les autres à atteindre leurs objectifs financiers.