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OpenAI préparerait un spot de 60 secondes pour le Super Bowl LX.
Les débuts de l’année dernière ont positionné ChatGPT aux côtés du feu, de la roue et des presses à imprimer comme l’une des grandes innovations de l’humanité. Des trucs subtils. Attendez-vous à moins d’orgueil cette année.
Comme pour la plupart des entreprises, la poésie de l’introduction d’OpenAI est rapidement remplacée par la prose de la projection des bénéfices. Et ce n’est pas une lecture facile.
À première vue, OpenAI semble spectaculaire. Les revenus récurrents ont atteint 20 milliards de dollars en 2025, soit une multiplication par dix en deux ans. ChatGPT a recruté 800 millions d’utilisateurs actifs et plus d’un million d’entreprises paient désormais pour le service. Des chiffres vraiment extraordinaires. Si les revenus étaient la seule mesure, Sam Altman serait le PDG le plus performant depuis l’invention de l’électricité.
Mais le profit est la mesure qui compte en fin de compte. Deutsche Bank estime que l’entreprise accumulera 143 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles cumulés négatifs entre 2024 et 2029. C’est un discours fantaisiste de Wall Street concernant un trou géant.
« Aucune start-up dans l’histoire n’a connu des pertes aussi importantes », concluait la Banque en octobre dernier. «Nous sommes résolument en territoire inconnu.»
Inexploré car la catégorie et sa technologie associée sont formatrices. Inexploré car OpenAI estime qu’il lui faut décupler ses revenus déjà gargantuesques de l’année dernière pour devenir rentable. Inexploré parce que l’entreprise s’est engagée à verser 1,4 billion de dollars – oui, billion – dans les accords d’infrastructure. Inexploré car avec seulement 17 milliards de dollars de réserves de trésorerie, OpenAI a besoin d’énormes fonds supplémentaires pour survivre au-delà de 2027, sans parler de 2030, lorsque Altman prétend que les choses deviennent rentables.
Je sais, je sais, il faut perdre pour gagner de l’argent. Amazon est fier et célèbre d’avoir passé cinq ans à perdre 1 milliard de dollars avant de réaliser des bénéfices. Mais l’ampleur des pertes d’OpenAI fait ressembler le taux d’épuisement initial d’Amazon à une erreur d’arrondi.
Et pendant que la Silicon Valley faisait une génuflexion devant l’autel de Sam Altman, Warren Buffett – l’homme qui a évité les valeurs technologiques pendant des décennies – a fait quelque chose d’intéressant à la fin de l’année dernière. Lors de sa dernière grosse opération, Berkshire Hathaway a pris une participation de 4 milliards de dollars dans Alphabet, la société mère de Google.
Buffett a fait cela parce que Google a quelque chose qu’OpenAI n’a pas : une voie claire vers le profit.
Google Cloud connaît une croissance annuelle de 34 % et génère déjà plus de 50 milliards de dollars de revenus. Plus important encore, leurs marges opérationnelles augmentent, atteignant 24 % au cours des derniers trimestres, avec une marge de croissance. Ils sont propriétaires de leur infrastructure. Ils fabriquent leurs propres chips. Ils sont au service des autres. Lorsqu’OpenAI a besoin de plus de puissance de calcul, ils s’adressent littéralement à Google pour l’acheter.
Jeanne est une journaliste de 27 ans qui se passionne pour le cinéma et la culture pop. Elle adore dévorer des séries Netflix et se tenir au courant des dernières news sur les célébrités du moment. Jeanne a toujours été intéressée par l’écriture, et elle aime travailler comme journaliste car cela lui permet de partager sa passion pour la narration avec les autres.