Robinhood a quelque chose que Coinbase n’a pas. Comment cela peut aider dans un hiver crypto.

Coinbase, qui se concentre sur les actifs numériques, a été refroidi jusqu’aux os par «l’hiver crypto», télégraphiant au marché ce qui pourrait être une perte de 500 millions de dollars pour 2022. Comme

Bitcoin
et d’autres crypto-monnaies ont perdu environ les deux tiers de leur valeur l’année dernière, les investisseurs particuliers attirés par le marché haussier précédent ont été effrayés. Pour des courtiers comme Coinbase et Robinhood, moins de transactions signifie moins de revenus.

Robinhood devrait signaler une légère baisse des volumes de trading de crypto au cours du quatrième trimestre, selon les analystes dirigés par Dan Dolev chez Mizuho Securities. Mercredi, la société a abaissé son estimation des revenus trimestriels liés à la cryptographie de Robinhood de 6 millions de dollars à 40 millions de dollars.

Les deux sociétés se développent dans d’autres domaines. Coinbase offre aux investisseurs des opportunités de gagner du rendement sur leurs avoirs cryptographiques, et Robinhood lancera un produit de retraite.

Mais l’activité principale des deux courtiers est le commerce. Alors que Coinbase est axé sur les pièces de monnaie, Robinhood agit non seulement comme une plate-forme de trading de crypto, c’est également un lieu majeur pour les investisseurs de détail pour acheter et vendre des actions et des options. Cela devrait l’aider à obtenir de meilleurs résultats pour clôturer 2022 que Mizuho ne le pensait autrefois.

« Notre analyse détaillée des flux de revenus de Robinhood montre un modeste avantage par rapport à nos estimations précédentes du 4e trimestre 2022 », a déclaré l’équipe de Dolev. « Nous nous attendons à ce que la hausse provienne de volumes de négociation d’options meilleurs que prévu, associés à des revenus d’intérêts nets plus élevés, quelque peu compensés par des volumes de négociation de crypto plus faibles. »

En effet, alors qu’il semble que les volumes de transactions cryptographiques aient chuté vers la fin de l’année dernière et que les transactions boursières aient été réduites, les volumes d’options se sont « notablement améliorés » au quatrième trimestre jusqu’en décembre, selon Mizuho. Les analystes ont augmenté leur estimation des revenus de ce segment de 12 millions de dollars pour le quatrième trimestre à 127 millions de dollars, soit plus de 10 % de plus que les prévisions précédentes.

Les revenus d’intérêts nets ont également aidé. Mizuho a relevé ses estimations de ventes dans ce segment de 7 millions de dollars, ou 5%, pour le quatrième trimestre, citant les décisions de la Réserve fédérale d’augmenter les taux d’intérêt, l’adoption des comptes de transfert de trésorerie de Robinhood et les perspectives de la direction. Des taux d’intérêt plus élevés signifient que Robinhood profite davantage des prêts, et le groupe perçoit également une commission lorsque les clients choisissent de faire transférer leur argent non investi dans des comptes d’épargne portant intérêt.

« Au-delà du 4ème trimestre, nous continuons de considérer 2023 comme une année de transformation pour Robinhood, car elle devrait bénéficier de nouveaux produits, tels que sa nouvelle offre IRA », ont déclaré les analystes de Mizuho. Le groupe évalue l’action Robinhood à Buy avec un objectif de 14 $ pour le prix, ce qui implique un gain significatif par rapport au niveau d’ouverture de mercredi de 9,54 $.

Les mêmes analystes évaluent Coinbase à Underperform, et leur objectif pour le cours de l’action est inférieur de plus de 40 % à celui où les actions ont ouvert mercredi. Des recherches exclusives citées mardi par la société suggèrent que les investisseurs particuliers continuent de se détourner de la cryptographie.

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