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Le PDG de FTX, John J. Ray III.

Nathan Howard/Getty Images

Il semblerait difficile de redonner vie à une plate-forme de crypto-trading en faillite embourbée dans des allégations de fraude. Mais le PDG de FTX, John J. Ray III, dit qu’il pourrait essayer.

Dans un entretien avec le Wall Street Journal, Ray a déclaré qu’il avait mis en place un groupe de travail pour explorer le redémarrage de FTX.com, citant des clients qui ont loué la technologie de l’échange. L’entreprise avait également mentionné l’initiative dans un dépôt devant le tribunal de la faillite plus tôt dans la semaine.

Avant d’imploser en novembre dernier, FTX était le deuxième plus grand échange de crypto en volume presque tous les jours, derrière Binance.com et devant

Coinbase mondial

(symbole : COIN). Depuis lors, une grande partie du volume perdu de FTX semble être revenue à Coinbase, selon une note de recherche de la semaine dernière de l’analyste de DA Davidson Chris Brendler, la part de l’échange dans tous les échanges de crypto passant d’environ 3 % en octobre à 5 % à la fin. de l’année.

Mais alors que les investisseurs de Coinbase ont de nombreuses craintes légitimes au milieu des difficultés du marché de la cryptographie, le retour potentiel de FTX d’entre les morts ne devrait pas en faire partie.

Même à première vue, le redémarrage de FTX semblerait un défi quasi insurmontable. La marque FTX a été détruite, et les investisseurs professionnels et institutionnels auxquels FTX s’adressait sont également les plus désireux d’éviter le risque potentiel de réputation qui pourrait découler d’une nouvelle signature sur l’échange.

« Compte tenu de la douleur et de la souffrance des clients, je ne sais pas à quoi ressemble un redémarrage », déclare Brendler.

FTX a refusé de commenter.

Certains des systèmes de négociation de la société, qui, selon de nombreux investisseurs, étaient parmi les plus avancés et les plus faciles à utiliser en matière de cryptographie, ont probablement la plus grande valeur hébergée dans un autre échange, un sans les bagages de FTX.

Son deuxième défi serait réglementaire. L’un des coûts les plus importants de la création d’une entreprise de services financiers, que ce soit aux États-Unis ou ailleurs, consiste à obtenir la myriade de licences nécessaires pour opérer légalement. Aux États-Unis, par exemple, de nombreux échanges cryptographiques ont pris la décision d’obtenir l’approbation en tant qu’entreprise de services monétaires dans des États individuels, nécessitant des applications auprès de dizaines de régulateurs différents. Des responsables, dont le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, affirment que même ces enregistrements sont probablement insuffisants pour fonctionner légalement.

La société mère de FTX.com, FTX Digital Markets, basée aux Bahamas, avait une licence d’exploitation auprès de la Bahamas Securities Commission, mais cette licence a été suspendu.

Tout cela pour dire que ce ne serait probablement pas aussi simple que de remettre l’interrupteur sur les systèmes de FTX si ses nouveaux dirigeants décidaient d’aller de l’avant avec un redémarrage, déclare Brendler, qui a une cote d’achat sur les actions Coinbase.

La plus grande menace pour Coinbase de la part des concurrents ne vient peut-être pas du tout d’autres sociétés de cryptographie, mais des maisons de courtage traditionnelles qui commencent à proposer le trading de cryptographie parallèlement à celui des actions et des obligations.

Groupe de courtiers interactifs

(IBKR), par exemple, propose désormais le crypto trading, et Fidelity Investments lance également une plateforme pour permettre aux investisseurs particuliers d’échanger Bitcoin et Ethereum.

« Si vous alignez des concurrents ici aux États-Unis, je vais être beaucoup plus préoccupé par un nom réputé comme Fidelity que par FTX », déclare Brendler.

Écrivez à Joe Light à joe.light@barrons.com