Wall Street devient baissier sur Coinbase. Ce que disent les analystes.

Coinbase n’est pas la seule entreprise de cryptographie à licencier des personnes. BlockFi, GémeauxRobinhood (HOOD) et Crypto.com ont également récemment annoncé des licenciements. Mercredi après-midi, les actions Coinbase ont augmenté d’environ 3 % à 53 $.

De nombreux analystes ont approuvé la décision de Coinbase. Jason Kupferberg, un analyste de recherche de Bank of America, a déclaré que les suppressions d’emplois soulignent la capacité de la direction de Coinbase à être agile dans un environnement cryptographique difficile, et il pense que d’autres leviers de coût, comme le marketing, sont disponibles pour Coinbase si elle en a besoin. « Nous continuons à considérer COIN comme un gagnant à long terme dans un environnement concurrentiel surpeuplé pour les échanges cryptographiques », a déclaré Kupferberg dans une note. Il a maintenu sa cote « Acheter » et a un objectif de cours de 80 $ pour l’action.

D’autres analystes ont réduit leurs estimations. John Todaro, analyste de recherche senior chez Needham, a abaissé ses prévisions de revenus pour Coinbase cette année à 3,49 milliards de dollars contre 4,54 milliards de dollars. Todaro s’attend également à ce que les volumes du deuxième trimestre diminuent de 39 % d’un trimestre à l’autre et prévoit une nouvelle baisse de 7 % des volumes du troisième trimestre en raison de la baisse du sentiment des investisseurs de détail qu’il s’attend à rebondir au quatrième trimestre. Todaro a également abaissé son objectif de prix pour Coinbase à 89 $ contre 173 $, mais a maintenu l’action en tant qu’« achat ».

« Nous considérons la réduction du nombre d’employés comme un pas dans la bonne direction, car la société a augmenté son nombre d’employés de manière trop agressive pour se diriger vers ce qui a déjà commencé à ressembler à un marché baissier pour la cryptographie », a déclaré Todaro dans une note.

Kyle Voigt, un analyste de Keefe, Bruyette & Woods, a déclaré que les réductions de personnel de Coinbase étaient attendues. Il a averti que la société « pourrait avoir besoin de revoir l’ampleur de sa réduction de force si l’environnement de volume continue de se détériorer davantage à partir d’ici », selon une note. Il a maintenu une «performance du marché» pour le titre et un objectif de cours de 75 $.

Dan Dolev, un

Mizuho

fintech senior et analyste des paiements, a également réduit ses estimations de revenus pour Coinbase cette année à 3,6 milliards de dollars, contre environ 4,8 milliards de dollars. Il prévoit maintenant un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, ou Ebitda, de 121 millions de dollars pour l’année, contre 149 millions de dollars auparavant. « Il pourrait certainement y avoir encore plus de douleur potentielle si les volumes continuent d’être terne », a déclaré Dolev. Barrons.

Dolev pense également qu’une guerre des prix pourrait se produire. Avant l’effondrement actuel de la cryptographie, les consommateurs avaient accepté le prix qui leur était donné pour échanger de la cryptographie, a-t-il déclaré. Cela peut changer avec tant de nouvelles entreprises dans le secteur comme

Robin des Bois
,

dit Dolev. « Jusqu’à présent, il n’y avait pas de pression tarifaire sur les commissions. Ils étaient très stables », a déclaré Dolev. « Si les volumes baissent, alors [brokers] ont besoin des volumes de l’autre type et une façon d’augmenter les volumes est de baisser les prix. Nous voyons un scénario où l’industrie s’engage dans des guerres de prix.

Dolev a maintenu sa note «neutre» mais a réduit son objectif de prix à 45 $ au lieu de 60 $.

Écrivez à Luisa Beltran à luisa.beltran@dowjones.com